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保时捷这是一个多么响亮的名字，只要和保时捷挂上钩基本都是一个特点―贵！保时捷车你知道有哪些？SUV有【【微信】】和Macan，四门轿跑是Panamera，双门跑车有911和Cayman，还有个神车918 Spyder，大多都是常人可望不可及的。今天聊聊保时捷最便宜的跑车718，718分两种:敞篷的叫Boxster，硬顶的叫Cayman。

目前718在国内的指导价为：55.8-91.8万元。除了敞篷和硬顶两个版本区分还有三个动力版本：普通版、S版、GTS版，分别采用2.0T（250马力）、2.5T（350马力）、2.5T（366马力），百公里加速分别为5.6S、4.4S、4.1S。

保时捷的设计对于不了解的朋友很难分辨出来最近两代车型的外观差别，但是你仔细观察就会发现每一代新品的各个细节都是经过精心设计的。718的前大灯设计不像911那种圆圆的大灯，而是三角原型设计，也许这是为了与911区分开来，这是小号的保时捷跑车。保时捷圆润的设计还是赢得不少女性用户的青睐的。

718的尾部设计比911要圆润一些，毕竟车长没有911长，尾部没有那么突出。但是这个小尾巴功能还是很齐全的，隐藏式的小鸭尾，可通过车内的控制按键手动调节升降。小小的鸭尾不仅能够提供不错的下压力还能提高车辆行高速驶过程中的稳定性，可谓是美观与实用兼得。

718国内版本只有7速自动变速箱，没有手动挡版本，这个还是比较遗憾的。保时捷高超的底盘调校技术使得718地盘扎实、专项精准，在加速转弯过程中非常的轻松自如，很容易达到人车一体。718的驾驶模式有四种：普通、运动、运动+和自定义。在运动和运动+模式718反应灵敏，响应迅速，涡轮增加介入也很迅速，更高转速换挡使其运动基因加强。值得一提的是718还有个Sport Response按键，就像速度与激情里面的超级加速一样，是发动机的转速迅速达到红线转速，以得到更高的扭矩。

718的仪表盘没有采用保时捷独特的5个圆形设计，而是采用了3个圆形设计，是不是也在告诉我们这是一台小号的保时捷跑车呢？其实这种设计并不见得不好，三圆设计的仪表盘信息简介易于识别。估计保时捷的设计是仪表盘圆形越多车越高级。

718的定位要比宝马Z4和奥迪TT高一些，与捷豹F-TYPE定位略接近，但是718的入门价格已经降到了BBA的水平，但是718的中置后驱设计在这个级别当中还是所向披靡的。718也算是保时捷车型历史较长的，上可追溯到60年前，赢得了不少耐力赛、拉力赛冠军。

这样一个有品牌加持，有历史沉淀，有比赛基因的入门保时捷跑车值不值得选购呢？个人觉得这个级别的跑车当中718还是最好的选择。你觉得呢？

三羊马(001317)：申港证券股份有限公司关于三羊马（重庆）物流股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券之上市保荐书

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时间：2023年03月02日 12:08:22 中财网

原标题:三羊马:申港证券股份有限公司关于三羊马（重庆）物流股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券之上市保荐书申港证券股份有限公司关于三羊马（重庆）物流股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券之上市保荐书保荐机构二零二三年二月声明申港证券股份有限公司及本项目保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）等有关法律、法规和中国证监会及深圳证券交易所的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。本文件中所有简称和释义，如无特别说明，均与《三羊马（重庆）物流股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》一致。目录声明 ........................................................................................................................... 1 目录 ........................................................................................................................... 2 第一节本次证券发行基本情况 ................................................................................. 3 一、发行人基本情况............................................................................................. 3 二、发行人本次发行情况..................................................................................... 8 三、本次可转换公司债券的主要发行条款....................................................... 10 四、本次证券发行上市的保荐代表人、协办人及项目组其他成员情况....... 23 五、保荐机构与发行人关联关系的说明........................................................... 24 第二节保荐机构内部审核程序 ............................................................................... 26 一、项目立项审核............................................................................................... 26 二、内部核查部门审核....................................................................................... 26 三、内核委员会审核........................................................................................... 27 第三节保荐机构承诺事项 ....................................................................................... 29 第四节保荐机构对本次证券发行上市的推荐意见 ............................................... 30 一、保荐机构对本次证券发行上市的推荐结论............................................... 30 二、发行人就本次证券发行上市履行了决策程序........................................... 30 三、关于本次证券发行符合《证券法》规定的发行上市条件的说明........... 31 四、发行人符合《上市公司证券发行注册管理办法》规定的发行上市条件的说明....................................................................................................................... 34 五、保荐机构对发行人证券上市后持续督导工作的具体安排....................... 51

业务通过公铁联务的第三方、大批量、联运物流网集物流方案营业务未发营和财务数债表主要数据	方式为汽车行流企业。公司全环保的优势，利用网络内计、集合分拨变更。及指标	和啤酒、饮料物流节点为标融入信息化技同节点的拆分货物装卸等全
2022.9.30	2021.12.31	2020.12.31
124,535.72	139,268.35	94,965.47
44,477.11	57,990.37	45,894.22
80,058.61	81,277.98	49,071.25
80,023.19	81,277.98	49,071.25
主要数据
2022年 1-9月	2021年度	2020年度
60,419.45	92,272.52	86,740.26
2,286.83	5,637.04	7,538.52
1,942.23	4,752.99	6,362.57
1,946.81	4,752.99	6,362.57
1,942.23	4,752.99	6,362.57
量表主要数据
2022年 1-9月	2021年度	2020年度
4,981.53	-2,423.07	6,687.90

2022年 1-9月	2021年度	2020年度

-21,562.95	-12,951.67	1,110.08
-11,230.31	37,044.76	-3,857.11
-27,811.73	21,670.02	3,940.86
标
2022.9.30/ 2022年 1-9月	2021.12.31/ 2021年度	2020.12.31/ 2020年度
30.57%	37.60%	47.79%
1,326.10	4,322.31	5,570.60
0.24	0.77	1.06
0.24	0.77	1.06
2.41%	8.85%	13.64%
0.00	3,201.60	0.00
0.16%	0.20%	0.37%

（四）发行人存在的主要风险 1、下游汽车行业市场风险公司立足于为整车、快速消费品等领域的客户提供运输、配送、仓储、装卸等综合物流服务。公司所处行业下游客户主要为汽车制造企业及啤酒、饮料等存在物流需求的快速消费品生产企业。报告期各期，公司整车综合物流服务业务收入占主营业务收入比例为 86.69%、85.12%、85.25%和 84.58%。公司的整车业务与汽车产销量直接相关，其市场规模及变化情况直接影响着汽车物流行业的发展变化。 2019年、2020年、2021年和 2022年 1-9月，我国汽车销量分别为 2,576.90万辆、2,531.10万辆、2,627.50万辆和 1,947.00万辆，尽管公司的主要客户为国球经济和国内宏观经济形势恶化，或者国家产业政策发生不利变化，则可能导致我国汽车行业产销量持续下滑的风险，从而对公司生产经营和盈利能力造成不利影响。 2、客户相对集中的风险客户资源是汽车物流企业最重要的行业壁垒，亦是企业的核心竞争优势所在。报告期内，公司与前几大客户保持了长期稳定的合作关系，主要客户集中于少数规模大、信用良好的优质客户，如中铁特货物流股份有限公司、重庆长安民生物流股份有限公司、重庆东风小康汽车销售有限公司、百威（中国）销售有限公司。报告期各期，公司对前五名客户的销售收入占同期全部营业收入的比例分别为 72.70%、71.32%、70.80%和 69.75%，所占比例较高。虽然公司的主要客户群为具有较强经营实力的大型知名企业，业务稳定性和持续性较好，但若未来公司主要客户群的经营状况因各种原因发生不利变化，则可能会对公司经营产生不利影响。 3、采购运输及物流辅助成本上升的风险公司物流运输主要是通过不同运输方式组合的多式联运，因此公司物流业务运营过程中，需要对外采购铁路运力、外协运力（公路运输部分）、两端作业服务等。外购成本是公司主要成本，价格一般随行就市，存在波动，物流供应商成本波动可能对发行人经营成本产生较大压力的影响。 4、业绩下滑 50%甚至发行当年出现亏损风险报告期各期，公司营业利润分别为 8,057.07万元、7,526.88万元、5,665.08万元和 2,264.07万元，公司营业利润呈下降趋势，未来公司营业利润可能受到下列因素的不利影响：（1）新冠病毒毒株变异导致生产人员无法正常作业随着大规模疫苗接种及新冠病毒致病性减弱、“新十条”的发布，经济活动受新冠病毒的不利影响逐渐降低。但若未来新冠病毒毒株变异，导致员工感染，从而影响正常生产经营活动，公司业绩将会不可避免地遭受客户需求下降、订单减少的影响。（2）汽车增速放缓背景下，客户调低采购价格在汽车产销增速放缓背景下，汽车主机厂商产销分化明细，同时在钢材、锂电池等原材料价格波动的背景下，部分汽车厂商出现亏损情形，各主机厂商普遍面临降低成本的压力，一般提供给物流服务商的运输价格也会下降。如客户持续调低采购价格，而公司未能将单位收入下降的影响转移至上游供应商，公司可能面临无法及时消化单位收入下降导致的不利影响。（3）国内汽柴油价格上涨导致成本增加受国际原油价格波动、新冠疫情、俄乌冲突等影响，报告期内国内汽柴油价格呈现先降后升的特点，国内汽柴油价格在 2020年达到低位，随后一直波动上涨，并长期保持高位。燃油价格上涨对汽车物流行业造成较大冲击和影响，直接影响公司外购公路运输成本，若未来燃油价格持续保持高位或继续上涨，将对公司营业利润造成较大影响。（4）新能源汽车快速发展导致汽车物流行业变革根据中国汽车工业协会数据，我汽车销量已从 2015年的 33.11万台增加至 2022年的 688.66万台，复合增长率高达 54.27%。新能源汽车的快速发展，带动汽车物流市场发生较大变化，对汽车物流企业的服务灵活性和及时性提出了更高的要求。若公司未能顺应行业发展、精准匹配新能源汽车主机厂和消费者的需求，将可能面临客户开发不畅、收入下滑、订单减少、业绩下滑的风险。综上，上述不利情形将可能对公司生产经营造成重大不利影响，进而导致出现全年业绩下滑 50%的风险，甚至发行当年出现亏损的风险。 5、应收账款回收的风险 2019年 12月 31日、2020年 12月 31日、2021年 12月 31日和 2022年 9月 30日，公司应收账款账面余额分别为 34,845.75万元、37,254.06万元、36,034.11万元和 29,604.28万元，占同期营业收入比例分别为 37.88%、42.95%、39.05%和49.00%。虽然公司已严格按照会计政策充分计提坏账准备，且公司主要客户均为资信状况良好的大中型企业。但若未来下游市场发生重大不利变化，客户因财务状况恶化而发生延迟付款或无法支付的情形，公司将面临应收账款管理及回收风险。二、发行人本次发行情况（一）本次发行概况 1、发行证券的种类本次发行证券的种类为可转换为公司 A股股票的可转换公司债券。该可转换公司债券及未来转换的 A股股票将在深圳证券交易所上市。 2、发行规模结合公司财务状况和投资计划，本次拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币 21,000.00万元（含 21,000.00万元），具体募集资金数额由公司股东大会授权董事会在上述额度范围内确定。 3、票面金额和发行价格本次发行的可转换公司债券每张面值为人民币 100元，按面值发行。 4、预计募集资金量及募集资金净额根据相关法律法规和规范性文件的规定并结合公司财务状况和投资计划，本次拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币 21,000.00万元（含21,000.00万元），具体发行规模由公司股东大会授权公司董事会在上述额度范围内确定，募集资金净额将在扣除发行费用后确定。 5、募集资金专项存储的账户公司已经制定《募集资金管理办法》。本次发行的募集资金将存放于公司董事会决定的专项账户中，具体开户事宜在发行前由公司董事会确定。

发行方式和发行对象可转换公司债券的具体发行销商）协商确定。本次可转换责任公司深圳分公司证券账其他投资者等（国家法律、向原股东配售的安排发行的可转换公司债券向公原股东优先配售的具体比例提并在本次发行的发行公告中弃优先配售后的部分采用网统网上定价发行相结合的方会授权董事会与保荐机构（集资金运用发行的募集资金总额不超过费用后，募集资金净额拟投	式由公司股东大公司债券的发行对的自然人、法人、规禁止者除外）。原股东实行优先配请股东大会授权董以披露。原 A股股对机构投资者发进行，余额由承销承销商）在发行前民币 21,000.00万以下项目，并不超
项目名称	项目总投资额
三羊马运力提升项目	15,181.97
偿还银行借款	6,000.00
21,181.97

若本次发行实际募集资金净额低于上述项目的拟投入募集资金总额，公司董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整，不足部分由公司自筹解决。本次发行募集资金到位前，公司将根据项目进度的实际情况，以自有资金或其他方式筹集的资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。三、本次可转换公司债券的主要发行条款（一）债券期限本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起 6年。（二）票面金额和发行价格本次发行的可转换公司债券每张面值为人民币 100元，按面值发行。（三）债券利率本次发行的可转换公司债券票面利率的确定方式及每一计息年度的最终利率水平，提请公司股东大会授权董事会在发行前根据国家政策、市场状况和公司具体情况与保荐机构（主承销商）协商确定。（四）转股期限本次发行的可转换公司债券转股期限自发行结束之日起满 6个月后的第一个交易日起至可转换公司债券到期日止。债券持有人对转股或者不转股有选择权，并于转股的次日成为上市公司股东。（五）本次可转换公司债券的信用评级情况东方金诚对本次发行的可转换公司债券进行了信用评级，并出具了评级报告，公司主体信用评级为“A+”级，本次可转换公司债券信用级别为“A+”级。在本次可转换公司债券存续期内，东方金诚将每年至少进行一次跟踪评级。（六）债券持有人及债券持有人会议有关条款 1、可转换公司债券持有人的权利（1）依照其所持有的本次可转换公司债券数额享有约定利息；（2）依照《可转换公司债券募集说明书》约定条件将持有的本次可转换公司债券转为公司股票；（3）根据《可转换公司债券募集说明书》约定的条件行使回售权；（4）依照法律、行政法规及公司章程的规定转让、赠与或质押其所持有的可转换公司债券；（5）依照法律、公司章程的规定获取有关信息；（6）按《可转换公司债券募集说明书》约定的期限和方式要求公司偿付本次可转债本息；（7）依照法律、行政法规等相关规定参与或委托代理人参与债券持有人会议并行使表决权；（8）法律、行政法规及公司章程所赋予的其作为公司债权人的其他权利。 2、可转换公司债券持有人的义务（1）遵守公司发行可转换公司债券条款的相关规定；（2）依其所认购的可转换公司债券数额缴纳认购资金；（3）遵守债券持有人会议形成的有效决议；（4）除法律、法规规定及《可转换公司债券募集说明书》另有约定之外，不得要求本公司提前偿付可转换公司债券的本金和利息；（5）法律、行政法规及公司章程规定应当由可转换公司债券持有人承担的其他义务。 3、债券持有人会议的权限范围（1）当公司提出变更本次《可转债募集说明书》约定的方案时，对是否同意公司的建议作出决议，但债券持有人会议不得作出决议同意公司不支付本次债券本息、变更本次债券利率和期限、取消《可转债募集说明书》中的赎回或回售条款等；（2）当公司未能按期支付可转换公司债券本息时，对是否同意相关解决方案作出决议，对是否通过诉讼等程序强制公司和担保人（如有）偿还债券本息作出决议，对是否委托债权人代理人参与公司的整顿、和解、重组或者破产的法律程序作出决议；（3）当公司减资（因公司实施员工持股计划、股权激励、过往收购交易对应的交易对手业绩承诺事项导致的股份回购、用于转换公司发行的可转债或为维护公司价值

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