本文来自方正证券研究所于2023年6月5日发布的报告《618大促开门红捷报频传，看好洗碗机赛道成长――“618”前瞻系列（四）》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。

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618大促开启，消费分层逻辑正逐步兑现。从预售数据看，投影仪、扫地机新品广受欢迎。从开门红首日战报看，今年大促前置消费需求，企业踊跃布局抖音等新电商平台，积极打造爆款，采用新营销模式提升品牌影响力，助力成长。

C端解放双手+满足清洁刚需，B端品类普及+配套率提升，洗碗机品类发展机遇涌现。1）C端：奥维云网数据显示，2022年洗碗机零售额/量分别达到103亿元/190万台（同比+2.9%/-2.8%），预计2023年零售额/量分别达到115亿元/206万台（同比+12.5%/+8.7%），具备快速增长潜力。2）B端：作为新兴厨电品类，洗碗机仍处于发展的成长期，与较成熟的欧美市场（渗透率可达70%）相比，国内洗碗机渗透率尚低（仅约3%），具备高增潜力。楼市整体复苏背景下，洗碗机配套率提升较快，进一步驱动增长。奥维云网数据显示，2023Q1精装修市场洗碗机配套项目98个/5.5万套（同比+4.3%/-17.5%），配套率38.5%（同比+10.9pct，环比+3.9pct）。洗碗机品类2022年618取得快速增长，奥维云网数据显示，2022年618期间（W23-25）洗碗机线上市场零售额10.5亿元（同比+17.1%）。我们认为，低渗透率叠加高需求，今年618大促期间洗碗机品类或将延续2023年以来的高增趋势。

重点关注个股：1）白电及智能家居：建议关注经营韧性充足的美的集团、高端化优势领先的海尔智家、深耕空调主业积极进行多元化布局的格力电器、多品类发展内部治理持续优化的海信家电。2）黑电及智能投影：建议关注技术多维领先行业龙头地位稳固，子品牌快乐星球发布高性价比新品O3布局LCD市场的极米科技、自研ALPD？多品牌布局的光峰科技、深耕显示行业Vidda子品牌发力的海信视像。3）厨电：建议关注产品矩阵持续拓宽的洗碗机龙头老板电器、火星人、亿田智能、帅丰电器。4）厨房小家电：建议关注代工与自主品牌并行，咖啡机自主品牌百胜图销额领先的新宝股份、精品化战略持续推进，咖啡机销量市占领先的小熊电器，咖啡机有望打造第二成长曲线的空气炸锅代工龙头比依股份。5）清洁电器：建议关注布局多个新消费品类营销先进的扫地机龙头科沃斯、技术领先营销发力践行以价换量逻辑的石头科技。6）智能短交通：建议关注布局多场景出行需求，年轻化营销赋能长期的智能短交通和服务机器人领域开拓者九号公司。

风险提示：房地产政策波动、原材料价格上涨、海运运力紧张、汇率波动等。

以上为报告部分内容，完整报告请查看《618大促开门红捷报频传，看好洗碗机赛道成长――“618”前瞻系列（四）》。

? ?方正家电团队

孟? ?昕

孟? ? 昕：南开大学金融学、法学双学士，香港城市大学金融硕士。曾任职于泰康保险集团、中信建投证券、国海证券。研究领域包括白电、黑电、厨电、小家电、智能家居等，对家电行业分析框架、核心公司逻辑熟悉，对于行业数据及动态等跟踪紧密。

赵梦菲：助理研究员。南洋理工大学硕士，2023年加入方正证券研究所。

陈炯阳：助理研究员，厦门大学硕士，中山大学学士，曾任职于中信证券、国海证券，2023年加入方正证券。