2023年上美股份研究报告二十年深耕个护，贯彻多品牌战略发展

热门文章 2023-03-15 07:16:28 0

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2021年美股上市公司,2021年赴美上市,今年赴美上市,2021年上市美股

发展历程：二十年深耕个护，贯彻多品牌战略发展

上美股份是一家多品牌化妆品公司，专注于护肤品及母婴护理产品开发、制造及销售。公司以研发能力为核心，以多品牌发展为战略，打造卓越供应链体系，目标成为世界级有影响力的化妆品公司。据欧睿咨询数据，上美股份 2021 年销售额约 63 亿元，在中国美妆个护市场市占率 1.1%，为市场第 14 位，本土企业第 4 位。公司发展可概括为三阶段：

1）主品牌培育期（2002 年—2013 年）：创立主品牌韩束，开启自有产业链建设。 2002 年，上海黎姿化妆品有限公司成立；2003 年，公司开始布局自主研发，创办核心品牌韩束；2005 年，公司首个工业园区—苏州黎姿生产基地动工建设。

2）多品牌扩张期（2014 年—2019 年）：多品牌赛道布局，助力公司高速扩张。2014 年，公司推出植物护肤产品品牌“一叶子”； 2015 年，推出母婴护理品牌红色小象，成立日本红道株式会社开始实行全球化战略；2016 年，公司在日本神户成立红道科研中心； 2019 年，红色小象成为中国市场份额第一的母婴护理品牌，并先后推出定位大众敏感肌的高肌能 BIO-G、功效型孕肌护理安弥儿 Asnami。

值得注意的是，公司在 2019 年出现负增长。据品观网报道，公司在 2017 年末聘原欧莱雅副总裁任上美（中国）CEO，吕义雄先生转任上美（全球）CEO 发展国际化业务。彼时正处流量切换、社交平台崛起的关键节点，公司发力彩妆未果、转型进度略慢致使发展迟滞。据天眼查信息，时任 CEO 于 2020 年离职。

3）战略升级期（2020 年至今）：主品牌升级中高端，持续拓展多品牌战略。2020 年，公司改制为股份有限公司，并更名上海上美化妆品股份有限公司；2021 年，推出洗发品牌极方 KYOCA；2022 年，公司巩固三大主品牌核心阵地，并先后推出一页 newpage、安敏优 ARMIYO，并计划于 2023 年推出山田耕作 TAZU，定位高端抗衰护肤。公司于 2022/12/22 登陆港交所，并于 2023/02/24 纳入恒生综指，我们预计其后续将被纳入港股通。

主营业务：多品牌布局护肤、母婴及洗护，渠道线上主导零售高增

构建多品牌矩阵，布局护肤、母婴及洗护。公司布局护肤、母婴护理及洗护三大板块，拥有优质国货“韩束”、面膜品牌“一叶子”和母婴品牌“红色小象”三大主要知名品牌，并持续开发安敏优 Armiyo、安弥儿 Asnami、高肌能 BIO-G、极方 KYOCA、一页 Newpage、山田耕作 TAZU 等新品牌，构建多元化的品牌矩阵。

主品牌贡献九成营收，护肤规模大、母婴增速快。按品牌划分，公司主要营收来自韩束、一叶子及红色小象，2021 年分别贡献 16.31/8.31/8.71 亿营收，同比+22%/-18%/+14%，收入占比 45%/23%/24%。按产品类别划分，护肤贡献公司主要营收，母婴收入次之但增速更快。 2021 年，护肤、母婴及洗护分别贡献 26.80/9.02/0.37 亿营收，同比 +4%/+17%/+14%，收入占比 74%/25%/1%。

线上销售持续增长，2021 年占比已达 75%。按渠道划分，线上渠道贡献公司主要收入，2021 年线上收入占比 75%。线上渠道进一步细分为线上自营、线上零售（京东商城、天猫超市、唯品会等）和线上分销，2021 年营收分别为 15.3/5.1/6.5 亿元，同比 -3%/+192%/-17%，收入占比分别为 43%/15%/18%。线下渠道可细分为线下零售和线下分销，2021 年营收分别为 4.7/3.6 亿元，同比+22%/-7%，收入占比分别为 14%/11%。

股权结构：吕义雄先生为实际控制人，股权集中稳定

股权集中，董事长兼 CEO 吕义雄先生对公司有绝对控制权。全球发售完成后，吕义雄先生持股约 82.77%，对公司拥有绝对控制权。

管理团队经验丰富。上美股份的高级管理团队在化妆品行业及其他消费领域拥有丰富的经验，其中多人已在上美工作多年。其中，吕义雄先生自 2004 年 6 月起任公司首席执行官，制定公司路线图及差异化战略，以其经验及专业知识建立、推出及开发新品牌及产品，从而将本公司品牌及产品组合多元化。提倡跨部门任职、培养骨干综合能力。副总裁罗燕女士先后负责公司运营、新媒体电商，并于 2021 年 1 月起任韩束品牌总经理；副总裁宋洋女士先后任项目总监、全球创新中心总经理，并于 2022 年 6 月任一叶子品牌总经理。

成立员工持股计划充分激励绑定核心高管及研发团队。公司于 2016 年成立雇员持股计划进行首次激励，2021 年 6 月~2022 年 7 月间再次对核心雇员进行激励。红印投资、南印投资及上海诚印（持有南印投资 5%股权）为公司员工持股平台，激励人员包括新媒体电商及韩束负责人罗燕、财务投资及 IT 负责人冯一峰、研发及一叶子负责人宋洋、全球研发中心负责人李维、日本红道科研中心副总监谷口登志也、全球研发中心总监胡新成、红道科研中心总监付子华等。第二次激励计划若干承受人自 2021 年 1 月起遵守 4 年禁售期（或自 2022 年 7 月起 2.5 年），即 2024 年 12 月前，部分雇员持股计划参与人不得转让或以任何方式处置股份。

募资用途：品牌建设为主，注重研发、营销与供应链建设

募资主要用于品牌建设、生产研发能力提升及销售网络建设。上美全球发售募资用途中，品牌建设占比最大，约 32%；按占比从高到低依次为：加强生产及供应链能力 19.8%、增加销售网络 18.0%、提升研发能力 12.2%、营运资金 9.9%和改善数字化及信息基础设施 8.0%。

个护行业稳健向上，政策持续助力行业前行

个护行业稳健向上，护肤规模大、母婴增长快。据弗若斯特沙利文数据（转引自上美股份招股书，本页下同），中国化妆品市场的市场规模（含护肤、洗护、彩妆、母婴护理及其他）由 2015 年的 4,801 亿元增加至 2021 年的 9,468 亿元，CAGR+12.0%；同期，全球化妆品市场的市场规模 CAGR+2.2%，中国化妆品市场增长速度全球领先；此外，弗若斯特沙利文预计 2026 年中国化妆品市场规模达 14822 亿元，对应 CAGR +9.4%。

护肤市场规模最大：据弗若斯特沙利文数据，2021 年中国护肤品市场规模达 4649 亿元，并预计 2026 年市场规模达 7527 亿元，CAGR+10.1%；

母婴护理增速快：据弗若斯特沙利文数据，2021 年中国母婴护理市场规模为 535 亿元，并预计至 2026 年达 959 亿元，CAGR+12.4%，在化妆品细分中增速最快；

洗护稳健增长：据弗若斯特沙利文数据，2021年中国洗护市场规模为2679亿元，并预计至 2026 年达 3878 亿元，CAGR+7.7%。

多项政策持续推动化妆品行业发展，上海市尤为重视化妆品产业。《“十四五”规划》明确指出：有必要培育中国本土高端化妆品品牌及产品；《上海市化妆品产业高质量发展行动计划（2021-2023 年）》提出：力争到 2023 年，上海的化妆品市场规模达人民币 3,000 亿元，形成年营业收入超过人民币 50 亿元的领军企业 10 家，以及拥有 3 至 5 个走向国际的领军品牌；《关于推进上海美丽健康产业发展的若干意见》提出：到 2025 年，上海美丽健康产业应当形成千亿级产业能级，培育出年销售收入超过人民币 100 亿元的行业重点企业 10 家；浙江、广东等地的地方政府分别有《浙江省化妆品产业高质量发展实施方案（2020-2025 年）》、《广东省推动化妆品产业高质量发展实施方案》等化妆品产业利好政策出台。

护肤：分化加剧国货崛起，理性消费中端受益

线上红利已近尾声，抖音渠道延续高增

美妆个护线上渠道占据主要地位，但红利已近尾声。十年来中国美妆个护市场的电商销售额占比快速提升，从 2012 年 1 成的占比升至 2021 年近 4 成，电商已成为美妆销售的主导渠道。但线上渠道带来的红利逐渐消退，电商渠道的增速由 2013 年的 42%回落至 2021 年的 13%，整体渠道结构已趋于稳定，美妆品牌需回归提升产品力。

线上渠道中淘系总体趋稳，抖音延续高增。2022 年，中国市场淘系+抖音化妆品销售承压，累计销售额 3708 亿元，同比+1.2%；其中：淘系化妆品累计销售额 2806 亿元，同比-13.5%；抖音化妆品累计销售额 902 亿元，同比+113.8%。

行业头部集中，国货崛起

疫情下供应链限制叠加新规推高门槛，我国化妆品集中度持续提升。化妆品竞争格局整体分散，但近年多重因素推动行业格局走向集中。一方面疫情以来，化妆品原料、包材的供应链受到冲击，自产自销国牌以及海外龙头品牌凭借优势供应链体系受益。另一方面 2022 年化妆品新规落地，化妆品新品注册备案时间拉长和成本上升有望加速小品牌出清。从市场集中度来看，过去 10 年化妆品市场集中度持续提升。据欧睿数据，2019-2021 年我国护肤赛道 CR5 由 19%提升至 21%、CR20 由 38%提升至 45%，彩妆赛道 CR5 由 25%提升至 30%，CR20 由 63%提升至 68%，美妆个护行业两大赛道集中度均有提升，其中护肤赛道腰部扩容挤占底部的趋势更加明显。

2020-2022 年，国货品牌销售崛起，珀莱雅、薇诺娜领衔增长。据魔镜数据，在 2020 年天猫双十一活动中，仅薇诺娜挤进 Top 10 销售品牌，Top 10 品牌中国货销售占比仅约 5%；至 2022 年，珀莱雅、薇诺娜销售持续增长，华熙生物旗下夸迪也进入 Top 10 榜单，国货销售额占比提升至 27%。

理性消费趋势下，中端性价比产品受益

理性消费已成趋势，克制务实深入人心。据埃森哲 2022 中国消费者洞察数据，人们的消费观念在疫情冲击下变得更加克制、务实，储蓄意识在疫情下变得更加深入人心。对比 2017 年，2021 年不认同“月光”概念的受访者增加了近 30%；购买高使用率商品的消费者增加了近 20%。化妆品作为强可选属性产品，在理性消费趋势下展现出注重性价比、产品功效化的发展趋势。

理性消费趋势下，中端升级价位带销售占比持续提升。魔镜数据显示，2021~2022 年天猫平台 300~400 元价格带占比同比提升 3pcts 至 12%，0~100 元价格带销售占比同比下滑 4pcts 至 17%，其余价格带产品销售占比变动在 1pct 以下。中端产品销售的持续提升也验证了理性消费和性价比趋势走强。

母婴：量减价增，高端优于大众

新生婴童数量下滑，将在长期视角下压制婴童产品消费量。据国家统计局数据，我国出生率自 2016 年起进入下滑区间，2022 年出生率下滑至+6.77%，导致人口自然增长率下滑至-0.60%。中期视角看，婴童产品市场规模进入稳健发展阶段，高端婴童市场增速持续高于大众市场。欧睿咨询统计，2021 年，中国大众婴童产品市场规模为 280 亿元，高端婴童产品市场为 42 亿元，并预计未来 5 年大众婴童市场 CAGR +7%，高端婴童市场 CAGR +9%，高端婴童市场增长持续高于大众市场。

2022 年，婴童用品表现出产品定位升级趋势。据魔镜数据，天猫渠道婴童用品在 2017~2018 年呈现量价齐升的趋势，婴童品类快速成长；2019~2021 年，婴童品类销量、价格同比基本稳定，天猫渠道婴童品类销售额稳定在 340 亿元规模；2022 年，婴童品类价格同比增长至 11%，销量同比下滑至-12%，表现出“价增量减”的品类定位升级趋势。

从市场主要玩家的天猫销售均价来看，中国市场婴童个护产品定价普遍偏低。据魔镜数据，2022 年，强生、青蛙王子、郁美净销售均价仅 30~40 元，红色小象、贝亲、启初均价 60~80 元，Aveeno、薇诺娜宝贝定价相对较高，天猫销售均价超过 100 元；此外，3 年销售额增速较高的 Aveeno（3 年 CAGR +43.1%）、红色小象（3 年 CAGR+20.6%）相比增速较低的传统品牌定价较高，或从侧面印证了品类升级趋势。婴童个护产品市场较为分散，升级价位段品牌增长更快。据欧睿咨询数据，婴童个护产品市场相对较为分散，CR3 为 13.3%，CR5 为 18.9%；其中，市场份额前三的品牌分别为强生、红色小象及青蛙王子，市场份额分别为 5.0%/4.7%/3.6%。

线上渠道占比提升，电商（40%）、专业店（40%）及商超（19%）构成婴童个护三大主渠道。据欧睿咨询数据，2016~2020 年电商渠道婴童个护产品销售额占比持续提升，传统渠道如专业店、商超占比下滑，至 2021 年，电商渠道销售额占比达 40%，专业店销售占比 40%，商超渠道销售占比 19%。

监管趋严，产品成分及质量重要性显著提升。随婴童护理市场发展，婴童行业相关规定也陆续施行，推动行业向规范化方向发展。2022 年，《儿童化妆品监督管理规定》正式实施，在监管层面将儿童化妆品作为重点监管对象，强调“安全优先、功效必需、配方极简”三大原则，要求儿童化妆品通过安全评估和必要的毒理学试验进行产品安全性评价等。在天猫，平台配合相关条例，在儿童化妆品认定、标识方面提出明确要求，在功效宣称方面做出明确限制。

洗护发：高端增长驱动行业发展，竞争头部分散腰部扩容

消费升级驱动高端增长，大众市场已近饱和。欧睿咨询统计，2021 年中国大众护发市场规模为 458 亿元，并预计大众市场未来 5 年市场规模维持基本稳定；2021 年中国高端护发市场规模为 192 亿元，并预计高端洗护发市场在未来 5 年 CAGR+8%，品类消费升级驱动高端市场扩张。

竞争格局头部优势趋弱，第二梯队市占扩张。在洗护发领域，宝洁旗下的海飞丝、飘柔具备长期具备市场优势，但 2017~2021 年市场份额持续小幅下滑，头部持续分散。广州阿道夫、欧莱雅旗下主品牌及卡诗市场份额持续扩张，2021 年市占率分别为 8.7%、2.5%。其他主要品牌市场份额维持相对稳定。总体来看，洗护发品类腰部扩容，2021 年 CR10 达 63%，对比 2016 年+7 pcts。

商超仍是主要销售渠道，线上占比逐步提升。据欧睿咨询数据，电商渠道洗护发产品销售额占比在 2016~2020 年持续提升。其中，2020 年因疫情影响，商超渠道销售额占比下滑 7 pcts 至 43%，而电商渠道增长 9 pcts 至 37%。专业店销售份额维持整体稳健，2021 年专业店销售额占比为 16%。

上美股份是中国少数已经培育出规模化多品牌的企业，以研发及供应链两大中台赋能各品牌发展。据弗若斯特沙利文数据（转引自上美股份招股书），截至 2021 年，上美系中国唯一拥有两个零售额超 15 亿元护肤品品牌的企业；据欧睿咨询数据，2021 年上美以 62.97 亿零售额、1.1%市占率居中国美妆个护市场公司排名第 14 位，本土企业第 4 位。公司拥有中日双研发中心、国际化研发团队、三大基础研发成果和两大数字化生产基地，主推各品牌发展。

二十年技术积累，汇聚国际知名科学家打造前沿研发

上美从公司成立之初便布局自主研发，2008 年成立创研中心，2016 年建立日本红道研发中心并投入基础研发，2018 年上海环球港总部科研中心落成，公司形成中日双研发中心，共同推进基础研究和配方研究。

公司维持较高研发投入，研发费用率在 3%左右，1H22 上涨至 4.1%。在团队方面，公司建立了由 7 名研发专家、204 人研发团队组成的研发团队，其中 81 人持硕士或以上学历。公司核心研发团队包括多位原宝洁研发人员，提供国际领先研发能力。据华尔街日报，宝洁于 2012 年宣布将用 2 年时间将全球美妆个护总部移至新加坡，同时整合原日本、澳大利亚、新西兰总部，在新加坡成立亚洲中心。上美在此机会吸纳多位原日本宝洁研究研发人员，为公司奠定国际化研究基础。

三大基础研究成果，以研发实力赋能产品开发

基于公司多年研发积累，公司形成三大自主研发的核心专利成分：Tiracle（双菌发酵成分）、AGSE（活性葡萄籽提取物）、青蒿油 AN+（青蒿提取物）。 Tiracle（双菌发酵成分）：公司自 2017 年开启高活性双菌发酵产物研发项目，经多次发酵优化研制出独家双菌发酵成分，该成分可减少炎症因子，促进部分胶原基因表达；后升级为 Tiracle Pro，可促进细胞自噬抵御肌肤衰老、美白、保湿功效； AGSE（活性葡萄籽提取物）：公司联手美国 Signum 生物科技，依托普林斯顿大学研发背景开发 PP2A 平台技术，PP2A（蛋白磷酸酶 2）是细胞功能调节剂和触及皮肤健康的靶点，影响细胞代谢、炎症及氧化应激反应。公司基于 PP2A 技术开发活性葡萄籽提取物 AGSE、奇亚籽提取物等成分，其中：AGSE 具有促进皮肤健康、抗氧化、抗炎、抵御光损伤的功效，成分已获美国专利，同时，公司开发了使用脂质体对 AGSE 进行包埋的技术，提升成分可溶性。截至 1H22，上美已经将 Tiracle 成分应用于 500 余种产品中，公司自主研发产品贡献 97%+营收。2019~1H22，应用 Tiracle 及 AGSE 的产品收入贡献持续提升，收入占比分别为 35.2%/51.9%/57.1%/60.0%。

青蒿油 AN+（青蒿提取物）：昆药集团于 2018 年在青蒿油提取上取得突破性进展，提取出拥有更高蒿酮、异蒿酮、青蒿三烯、樟脑等有效成分的青蒿油 AN+，成分具备抗炎、减少痤疮及泛红等功效，具体包括提升屏障蛋白 FLG 基因表达、抑制 TSLP 表达、抑制炎症因子 IL-8 分泌、抑制炎症因子 N0 表达、抑制炎症因子 IL-6 表达等，对特异性皮炎功效显著且安全性好。上美携手昆药集团将青蒿油 AN+应用于皮肤微生态领域，并于 2022 年推出安敏优品牌。以青蒿精华液为例，产品经人体功效评价试验、实验室试验、文献资料、消费者使用测试证实修护、保湿、紧致、舒缓功效（国家药监局官网）。

两大数字化生产基地，铸就稳定高效供应链体系

公司拥有上美科技园、日本冈山基地两大生产基地，生产效率行业领先。上美科技园位于上海市奉贤区东方美谷，自 2015 年开始建设、2018 年开启运营，一期二期占地面积达 150 亩，2021 年设计产能 47370.2 吨配料，产能利用率 73%；日本冈山工厂于 2019 年投产，设计产能 1102 吨配料，坚持日本配方、原料直采、当地生产，确保产品满足日本出口化妆品生产标准。上美在中国和日本的厂房采取统一的原料采购、生产流程和质量控制程序标准。奉贤工厂在 2020 年获评“国家药品监督管理局高级研修学院教学基地”，具备行业领先的系统控制、智能原料制备及自动生产系统。据弗若斯特沙利文报告（转引自上美股份招股书），公司产线利用率水平超出行业平均。公司计划进一步扩充升级生产设施。计划投资 5.18 亿元扩充升级奉贤工厂（其中 1.81 亿元来自 IPO 募资，其余部分公司预计以现金或贷款支付），设计产能 2.60 万吨，公司预计 2024 年年中竣工。

公司已经初步完成数据中台、数字营销中心建设，并持续优化。公司 CEO 吕义熊先生在 2019 年提出“数字化、信息化转型”。据上美股份官方微信公众号，上美集团数据作战室（数据中台）于 2020 年全面上线，实现公司旗下品牌销售情况实时追踪、竞品淘内数据跟踪、全网类目情况跟踪，并将公司业务环节和管理环节用数据连接起来，实现用户洞察、精准触达、智能追踪。公司计划在港股 IPO 完成后使用 0.73 亿港元（约占募资总额的 8%）优化数字化基础设施，采购数字平台解决方案以提升营销、决策及运营效率，加强风险管理，升级企业资源规划系统、研发管理系统及业务中台系统，采购高效云设备，持续优化加强企业数字化中台能力。

韩束：基于 20 年品牌积淀，渠道拓展、产品升级

定位科学抗衰，20 年不断发展升级。韩束创立于 2003 年，至今已有 20 年升级发展历史。品牌背靠中国、日本双科研中心和优质供应链体系，功效定位科学抗衰，以科研塑造产品力。目标客群定位 25~40 岁女性，为年轻消费者提供科学专业、精准高效的肌肤抗衰解决方案。借卫视流量崛起：公司在以电视大屏为主流媒体的时代，携手一线卫视，通过冠名热门综艺节目，迅速占领品牌心智，助力品牌销售高速增长。拥抱新兴媒体平台，转向全周期全域营销：自 2018 年起，卫视流量退场、淘品牌红利渐退，公司未能及时赶上社交平台崛起之红利致使销售承压。2019 年，上美成立社交零售部门，聚焦社交电商、社交直播、及其他新零售，扩大线上布局，并开始挖掘抖音、小红书、直播等新型流量阵地，使得品牌销售在 2020 年扭头向上，并在 2021 年延续增长。

近年收入端企稳向上，毛利率维持稳定。2021 年，韩束品牌贡献营业收入 16.31 亿元，同比+22%，维持稳健向上发展态势。2022 年，受疫情影响化妆品行业整体承压，淘系下滑、抖音延续增长。韩束 1H22 实现营业收入 6.04 亿元，同比-24%。据魔镜数据， 2022 年韩束淘系美容护肤实现销售额 6.51 亿元，同比-35.5%；据蝉妈妈数据，2022 年韩束抖音平台实现销售额 5~7.5 亿元。在疫情压力之下，品牌毛利率维持了整体稳定，1H22 毛利率为 66.5%，同比-1.2pcts。

当前产品系列强而单品弱，品牌发力推广抗衰新品

韩束定位科学抗衰，围绕抗衰概念布局“抗衰+紧致”、“抗衰+保湿”、“抗衰+美白”功效领域，提供包含水乳、精华、面膜、面霜等的广泛产品组合，重点产品价格在 100~400 元间。 2022 年，韩束销售产品以系列化套装为主，单产品/系列贡献较低。据魔镜数据，2022 年韩束第一大产品系列、前三大产品系列、前五大产品系列销售贡献分别为 14%/38%/54%。同时，销售产品以系列套装礼盒为主，表现出“以系列带产品，系列强而单品弱”的特征。

产品高定价、高折扣，销售均价波动向上。据韩束天猫官方旗舰店数据，品牌主要护肤品系列产品定价较高，后以高折扣率销售，或为消费者制造价值感的定价策略。据魔镜数据，品牌实际销售价格主要落在 0~300 元区间，产品性价比较高。复盘韩束淘系产品销售均价，均价波动较大，但总体呈向上趋势。

加力抗衰新品，着力发展“小蓝瓶”、“小蛮腰”。基于公司专研复配蓝铜肽 xTiracle Pro，韩束在 2022 年 3 月正式推出蓝铜胜肽“小蓝瓶”紧致修护系列产品，折扣价上探至 369 元，成为韩束定位最高端的产品系列。2022 年，蓝铜肽系列套装对韩束品牌淘系销售贡献达 11%，成为韩束第三大产品系列。 2022 年 3 月，韩束再推“小蛮腰”系列，以阿魏酸、维 C、维 E、虾青素四重抗氧，肌肽、脱羧肌肽双重抗糖，水解胶原+重组胶原促生，视黄醇+烟酰胺焕亮。产品借力艺人张嘉倪进行推广，在抖音平台走红起量。据蝉妈妈数据，2023 年 1 月小蛮腰系列礼盒单链接销量 10~25 万件、销售额 5000~7500 万元。当月韩束品牌销售额为 7500 万~1 亿元，单品贡献超 67%，助力韩束登陆抖音面部护理套装年度金榜第 1 名、2023 年 1 月抖音护肤榜第 3 名。

全渠道布局，抖音表现更为突出

公司采取线上线下全面布局，多渠道共同发展的策略。2019~1H22，公司线上渠道占比持续提升，其中线上零售占比提升较大。截至 1

母婴概念股龙头股一览表股票板块母婴

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2023年母婴板块股票有哪些？

贝因美：近5个交易日股价下跌0.2%，最高价为5.03元，总市值下跌了1080.04万。

龙头股，2022年第三季度季报显示，公司实现总营收8.03亿，同比增长49.62%；毛利润2.36亿，毛利率29.43%。设立MCN公司以后，贝因美不仅会用网红直播带货销售产品，而且会和相关的头部网红进行深度合作，利用MCN公司的股东实力和社会资源以直播、短视频、微剧、IP等手段打造专业母婴专家型网红。

爱婴室：在近5个交易日中，爱婴室有2天下跌，期间整体下跌0.64%。和5个交易日前相比，爱婴室的市值下跌了1826.72万元，下跌了0.64%。

龙头股，2022年第三季度季报显示，爱婴室公司实现总营收7.53亿，同比增长46.99%；毛利润2.15亿，毛利率28.58%。

孩子王：近5个交易日股价上涨6.17%，最高价为14.75元，总市值上涨了9.79亿。

龙头股，孩子王公司2022年第三季度实现总营收20.11亿，同比增长-6.89%；毛利润6.38亿，毛利率31.72%。

欣龙控股：

回顾近30个交易日，欣龙控股股价下跌9.88%，总市值下跌了4307.16万，当前市值为26.7亿元。2023年股价下跌-4.23%。

ST易购：

回顾近30个交易日，ST易购股价下跌0.45%，最高价为2.34元，当前市值为206.68亿元。

南极电商：

南极电商在近30日股价下跌2.29%，最高价为5.13元，最低价为4.89元。当前市值为117.83亿元，2023年股价下跌-1.67%。

数据由南方财富网提供，仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎，据此操作，风险自担。