良品铺子资金流向,良品铺子总资产,良品铺子净资产,良品铺子投资价值

证券简称：良品铺子证券代码：603719

良品铺子股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2023-002

投资者关系活动类别	?特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □一对一沟通 □电话会议
参与单位及人员	120家机构146名参与人员（详见附件《与会人员清单》）
时间	2023年2月1日--2023年2月21日
接待人员	副总经理、董事会秘书、财务负责人：徐然 证券事务代表：罗丽英
投资者关系活动主要内容
公司就经营情况、市场洞察、主要经营举措等内容做了介绍。
主要互动问答部分
一、公司年货节情况介绍？ 答：围绕兔年春节不同消费场景，公司全渠道上新数十款年货礼盒，如以健康品质坚果为主打的“良品金选”年货礼盒系列、“兔兔压岁包”、“宝贝压岁礼”等儿童礼盒，以及新春家庭量贩装等等，为消费者奉上了适合全家分享的年货零食。随着线下消费场景陆续恢复，门店客流量逐步复苏，公司通过主题展、趣味互动、试吃活动等吸引客流进店，在线上平台聚焦目标人群展开消费者传播，良品铺子零食以高品质产品成为热销年货。 二、公司2023年的开店重点区域在哪里？ 答：2023年公司新开门店主要是聚焦华中、华南、华东、西南等优势地区

进行加密布局。

三、公司新开门店的情况介绍？

答：2023年公司新开门店面积更大、品类更丰富，新增咖啡、烘焙、短保面包、中式糕点、水饮和进口产品等产品品类，同时公司会在产品组货、门店装修、展陈、服务等方面进行升级，满足客户购物和体验需求，形成品牌印记，提升门店单店销售。

四、公司如何把控食品安全？

答：公司以食品安全为根本，为管控食品安全风险，落实食品安全主体责任，建立了食品安全标准、食品安全管控及食品安全检测三大食品安全体系。

1、公司坚持制定严格的产品质量及食品安全内控标准，产品均建立有质量标准书，并在生产领域对人、机、料、法、环各要素进行管理，严格遵照产品质量标准说明书规制。

2、在产品研发、生产、验收、存储、分装、运输、销售、售后各环节实施严格的过程质量管理，面对质量问题产品，及时拒收、下架、召回、退仓、退厂、报废或销毁，对产品质量的投诉问题追溯，查找根因进行整改，直至问题关闭。

3、建立以良品检验中心为主导、以第三方检测机构为辅助、以各生产商实验室为基础的食品安全检测体系，对产品原料、产品生产、成品检测，产品流通过程实施全面的风险评估及食品安全检测。

五、公司儿童零食“小食仙”情况介绍？

答：公司的儿童零食品牌“小食仙”，针对家长对于儿童食品安全健康及营养供给的需求，聚焦天然食材，推出以山楂、雪梨、牛乳、超级谷物为核心原料的产品系列，为孩子提供美味的零食的同时，带来专属的营养；同时，为满足儿童全方位需求，围绕亲子陪伴、出游游玩等场景，开发能拼乐高积木、海边戏水游戏、旅行收纳休憩的多用途“Happy乐享桶”，以及能将新年送孩子年礼、亲子陪伴相结合的趣玩类产品“DIY兔儿灯”等产品，将“玩“和”吃“巧妙的进行结合。

六、2022年公司产品上新情况介绍？

答：公司每月上新数十款SKU，如：压差膨化技术开发产品菠萝蜜脆，低脂技术开发产品全麦吐司、奇亚籽全麦吐司，创新口味开发产品酥脆薄饼（青椰味）、酥脆薄饼（黄瓜青芥味），低糖技术开发产品0添加芒果干、草莓干等“0糖系列”，以及细分场景产品高蛋白肉脯量贩装等等，有效满足不同用户不同场景下的需求。

七、公司在信息技术方面的成果与优势？

答：经过持续的信息化建设和投入，公司已经实现了核心业务系统之间的集成整合，实现了前台系统的灵活覆盖、中台系统的高效集成、后台系统的稳健支撑。公司订单系统可支持线上单日交易超过300万笔、线下单日交易超过100万笔，物流系统可支持单日发货包裹超过80万个，会员系统支持千万级会员的积分、储值等相关功能操作，为公司全渠道运营提供了有力的支持。后台系统对企业资源进行整合及高效配置，实现了公司对运营过程的事前分析、事中监控和事后检核，构建了基于数据的科学决策管控体系。

附件1《与会人员清单》

机构	姓名	机构	姓名
alpinescapital	张惠灵	上海方物私募基金管理有限公司	汪自兵
KingTowerAssetManagementCoLtd	WiseLYU	上海合道资产管理有限公司	张欣
安信证券	王玲瑶	上海见龙资产管理合伙企业（有限合伙）	郜全亮
安信自营	唐朝	上海觉承资产管理有限公司	张硕
北京诚盛投资管理有限公司	吴畏	上海尚近投资管理合伙企业（有限合伙）	赵俊
博时基金	陈鹏扬	上海彤源投资发展有限公司	张伟欣
财信证券	陈诗璐	上海益菁汇资产管理有限公司	孙文丰
大家资产	钱怡	上海追云资产管理有限公司	杨尚华
大家资产	王箫	上投摩根基金管理有限公司	薛晓敏
德邦资管	王智勇	申万宏源证券有限公司	陈F
东财基金	唐忠	深圳创富兆业金融管理	刘政科
东海投资有限责任公司	杨勇	深圳尚诚资产	黄向前
度势投资	顾宝成	深圳市千榕资产管理有限公司	贺福东
敦和资产管理有限公司	丁宁	深圳兴亿投资有限公司	梁悦芹
方正富邦基金管理有限公司	徐维君	深圳中天汇富基金管理有限公司	许高飞
蜂巢基金	王映雪	拓璞基金	张晓
富安达基金	杨红	太平基金	蒋栋轩
富安达基金	李守峰	太平洋证券	况英
富安达基金	朱义	太平资产管理有限公司	赵洋
观富（北京）资产管理有限公司	唐天	天弘基金管理有限公司	张婧
光大保德信基金管理有限公司	朱节	同耐蹲	童驯
光大保德信基金管理有限公司	詹佳	同耐蹲	韩冰洁
光大永明资产管理股份有限公司	牛继中	万家基金	黄天一
光大证券	董博文	万家基金	王丁
光大证券	杨哲	武汉谷启资产	刘文文
广发基金管理有限公司	顾益辉	西南证券	朱会振
广银理财	郭强	西南证券	夏霁
国海资管	吴正明	先锋基金管理有限公司	张子姣
国联安基金管理有限公司	黄欣	新华基金管理股份有限公司	姚海明
国盛证券	符蓉	新华养老	邱颖
国盛证券	胡慧	鑫元基金	姚启[
国寿安保	宋易潞	信达澳亚基金	马绮雯
国寿安保	丁博	信达证券	高荦艾
国泰基金	陆静	信达证券	张鹏
国投瑞银	王方	信达证券	曹亦兴
国投泰康信托有限公司	王之鑫	信达证券	马铮
禾永投资	马健	信达证券	程丽丽
鹤禧投资	王帆	兴华基金	崔涛
弘毅远方基金	马佳	兴业基金	姜涵宇
红土创新	杨一	兴业基金	高圣
华安基金管理有限公司	王春	野村东方资管	黄佳斌
华安证券	杨苑	英大国际信托有限责任公司	卜文凯
华泰柏瑞基金	和磊	永赢基金	郑州杰
华泰保兴基金	赵健	由榕资产	王文沁
华西证券	卢周伟	友邦保险	赵一路
华曦资本	潘振华	长江证券	董思远
华夏久盈	张宇	长江证券	万牧原
华鑫证券	孙山山	长信基金管理有限责任公司	祝昱丰
江苏天麒私募基金管理有限公司	彭思远	招商证券资产管理有限公司	赵波
交银施罗德基金管理有限公司	唐S	浙江东海潮实业集团有限公司	柯萌萌
金鹰基金	麦家煌	浙商证券研究所	杨骥
金元顺安基金管理有限公司	侯斌	浙商证券研究所	杜宛泽
九泰基金	黄浩翔	浙商资管	谢艺菲
九泰基金	秦庆	正心谷	李安宁
玖鹏资管	郭鹏飞	中庚基金	熊正寰
开源证券	周佳	中欧基金管理有限公司	魏晓康
留仁资产	刘军港	中山自营	刘争争
摩根士丹利华鑫基金	苏香	中泰自营	曹云
莫尼塔研究	林若尧	中信保诚基金	杨传忻
南方基金	邵康	中信保诚基金	张弘
诺安基金	童宇	中信建投基金	周紫光
诺德基金管理有限公司	黄伟	中信建投基金	孙文
诺德基金管理有限公司	王海亮	中信建投证券	余璇
鹏华基金	林伟强	中信建投证券	菅成广
平安基金管理有限公司	刘杰	中信建投证券	陈语匆
平安证券股份有限公司	李峰	中信建投自营	刘岚
浦银安盛基金管理有限公司	姚卫巍	中信建投自营	傅翼宽
浦银安盛权益投研	罗雯	中信证券	汤学章
千合资本	魏维楠	中信证券	赵康
前海人寿投研部	吴天歌	中银基金	沈宇辰
融通基金	吴书	中银基金	王寒
睿扬投研	张一帆	中邮证券有限责任公司	刘意纯
上海丹羿投资管理合伙企业（普通合伙）	龚海刚	朱雀基金	姚珊

裕沛元 ｜ 2022珠遵联动第二届网上年货节盛大开幕！

?为进一步深化珠遵消费协作，优化农产品上行渠道，营造节庆氛围，促进消费增长。12月16日，以“珠遵联动促消费・政企携手惠民生”为主题的2022珠遵联动第二届网上年货节在贵州裕沛元科技有限公司总部――华锦铭盛大厦一楼大厅盛大开幕！

启动仪式现场

粤黔协作工作队遵义工作组副组长、珠海市农业农村局党组成员、副局长王保喜，遵义市总工会三级调研员江君莲，粤黔协作遵义工作组成员、珠海市会议展览局部长王栋，遵义市新蒲新区科学技术局党组书记、局长孙绍军，遵义市商务局会展科科长、电商科负责人何胜利，遵义市新蒲新区商会常务副会长、贵州裕沛元科技有限公司董事长刘亦锦，以及遵义市直重点企业、电商企业代表与媒体代表出席了本次仪式。

遵义市新蒲新区商会常务副会长、贵州裕沛元科技有限公司董事长  刘亦锦

仪式结束后，与会人员实地参观了年货节线下产品展区，裕沛元旗下直播产业孵化基地。据悉，本次年货节为期1个月，将通过“线上年货展销”、“年货节主题直播”、“红城工惠会员普惠商城”、“优优社群团购”等丰富的活动玩法，进一步强化珠遵两地协作，实实在在让利消费者的同时，也给消费者带来耳目一新的年货盛宴。

酒业复苏进行时 酒业复苏风口

白酒行业复苏,酒厂复工复产方案,复苏是什么酒,酒厂复工复产

三年疫，终散尽。2023年，抓经济高建设各行各业都贴上了“复苏”标签。国家税务总局发布的增值税发票数据显示，今年春节假期全国消费相关行业销售收入与上年相比增长约12.2%，其中酒水饮料等商品需求旺盛，酒、饮料及茶叶销售收入同比增长约18.7%。

从各大电商平台发布的数据中，也的确看到了白酒品类实现了开门红：饿了么春节消费数据显示，国产白酒订单月环比增长超2倍；酒类电商平台1919公布的数据显示，年货节期间，白酒销量同比上涨约36.01%；叮咚买菜平台内，年货节期间，白酒销量同比提升约178%。另据《2023春节酒类消费报告》显示，年货节期间最受消费者欢迎的TOP100酒类商品中，白酒占比超九成。与此同时，白酒企业也接连交出了“漂亮的成绩单”。

短暂的“开门红”和酒企的“好成绩”似乎为白酒行业复苏打响了“第一炮”。那么，近年来经销商积压的高库存是否有所缓解？渠道价格倒挂现象是否依然存在？

库存消化大提速？

在春节消费潮期间，各大经销商盼来了动销黄金期。据云酒头条《今年，你还担心白酒库存和价格倒挂问题吗？》的问卷调查数据显示：库存下降20%以内的经销商占比约25%，下降20%-50%的占21.4%，下降50%以上占3.6%。

同时，经过春节去库存，酒商对库存水平的安全度预期有所提升，53.6%的酒商认为库存正常，10.7%的酒商认为库存较低，35.7%的酒商认为公司库存依然很高。

另据酒业家七省渠道库存调研数据显示：今年春节期间，受访的经销商库存动销恢复至去年春节同期的7-8成。而与2022年11月-12月相比，受访经销商库存消化环比达到30%-80%不等。

分价格段及品牌来看，据云酒头条《问卷》显示，零售价100-199元/瓶产品去库存比例达32%；非知名品牌白酒去库存率只有16.7%；600-799元次高端产品去库存只有4%。

分地区来看，据酒业家调研反馈，北京有经销商表示，酒水动销开始回暖，出现一些商务宴请和礼品馈赠补偿性消费需求，目前高端酒库存降至合理水平，且名酒出现缺货；河北经销商表示，受春节返乡人口流入较多的影响，走亲送礼、日常消费、乡镇宴席等需求回升明显，春节期间中低端产品清了2000多万元的货，占65%的库存；河南经销商表示，行业复苏从酱香名酒的动销开始，库存清了80%左右，300元以内大众价格带表现较好，动销最好的是具有品牌力的名酒，相较之下，大多数开发产品仍然是“亏本赚吆喝”的状态；山东经销商也表示，今年春节动销明显比去年好，整体恢复了七成左右，清掉了80%的库存；成都经销商反映，今年春节档期与2022年11月、12月相比回升明显，清了至少80%左右的库存，目前保持在2个月左右库存的合理水平；贵州某头部酱酒企业二级经销商坦言，今年春节基本上是零库存过年，其它同行据了解应该还有库存，但也比平时减少了大概30%。

分香型来看，浓香因名酒品牌更多且消费者培育更为成熟，春节期间动销最快；清香方面，汾酒动销一骑绝尘；酱酒的销售呈现两级分化，以茅台、习酒、郎酒、金沙等为主的头部品牌动销较好，大众价位段的酱酒也表现不错。

倒挂现象出现好转？

春节前后的动销在一定程度上减轻了经销商的库存压力，但是针对挤压两年甚至三年的部分品牌运营商和强势品牌经销商来说，销量的增大并不意味着利润的增长，相反，价格倒挂的产品压得众多经销商喘不过气来。

据云酒头条《问卷》调研数据显示，约33.3%的酒商认为库存压力减轻主要得益于自己主动降价，16.7%的酒商将其归因于名酒品牌赋能，还有约17%酒商表示，厂家在去库存的过程中给予了较强的政策支持。由此可见，价盘略降以促进动销，消费价位段不断下探，是今年春节期间酒水消费的明显特征，随之而来的便是客单价和利润的双双下滑。

对于价格倒挂情况，据《问卷》显示，有46%的公司表示有两成左右的产品存在倒挂；有28.6%的酒商所在公司，四成产品出现价格倒挂。

从终端来看，名酒尤其是高端酒，价格倒挂现象比较严重。飞天茅台、1573电商平台最低到手价已低于批价。

行业标杆原装飞天茅台（2022）半年前批价在3100元(本文批价数据来自：今日酒价)，目前则降到了3000元。贵州茅台去年推出的千元价格带大单品茅台1935半年前批价在1360元左右，目前降至了1160元。国窖1573这期间批价从920元降到900元。

洋河股份重点推的大单品M6+半年前批价为642元，目前降到了615元。酒鬼酒内参的批价则从810元降至780元。

据京东平台的终端到手价统计，发现有的名酒平台最低售价甚至已经低于当前的批价。截至2月27日，2022年散装飞天茅台批价为2755元，而京东平台最低到手价为2678元。

国窖1573批价也一样，2月27日其批价为900元，但是“京东国际自营酒水跨境店”到手价为896元，较前几日的887有所上涨。而这款泸州老窖的代表性高端大单品官方指导价为1399元，比普五及飞天的官方指导价低100元。

五粮液终端价格与批价虽然没有出现倒挂，但是渠道利润也很薄。目前其批价为965元，官方指导价为1499元，而在京东平台最低到手价为1069元。

另一款价格倒挂的产品为山西汾酒的高端大单品青花30，京东平台最低到手价为858元，此前媒体报道，这款产品出现大量低价出货的现象，青花30出厂价为900多元，官方指导价为1199元，有的经销商渠道到手每件仅816元。与此同时，不少上市白酒公司的大单品官方指导价完全沦为“摆设”。

最典型的就是普五和1573，官方指导价紧跟飞天茅台，分别为1499元及1399元，而这两款单品的实际到手价长期低于官方指导价。

另一款定价直追飞天茅台的是酒鬼酒的高端大单品内参，官方指导价为1499元，出厂价为1050元，而在京东平台到手价仅为915元。此外，水井坊的新井台官方指导价高达808元，在京东平台实际到手仅589元。口子窖的20年产品官方指导价为618元，实际到手价为518元。

由此可见，随着一年中两大旺季之一的春节档过去，价格倒挂的问题并没有随着消费的复苏而解决。有业内人士分析，“价格倒挂”现象实现消退，大约还需要两年时间。

涨价潮何时到来？

按照惯例，新年伊始都是酒企扎堆提价的时候。但在库存高企、价格倒挂等情况下，今年的涨价潮并没有如期而至。

目前，仅剑南春和泸州老窖的两款热门酒先后出现提价动作，泸州老窖特曲老字号计划外配额结算价格38度及52度每500ml分别上调20至30元，水晶剑南春每瓶上调20元。

究其原因，还是在于大部分酒企缺乏涨价逻辑。大部分企业更应该做的是“控量保价”，帮助经销商减轻库存压力，消退价格倒挂现象及风险。据调查显示，目前支持动销、减少压货、确保控价，成为经销商最急切的要求。

河南某白酒经销商认为，涨价要有度，特别是正在增长期的品牌，涨得太多或次数太频繁，可能打击经销商和消费者的热情。价格倒挂摊平了出厂价之外各个环节的利润，甚至赔钱赚吆喝，长期的话，对经销商和品牌都是一种伤害。

一位贵州当地白酒品牌的高管也表示，品牌想推动品牌价值往上走，可以理解。但在市面上还有大量库存的情况下，下游很难跟着提价。

业内人士预测，今年下半年白酒会迎来涨价潮，尤其是高端和次高端品牌。2022年，白酒总体产量是下滑的。涨价一方面是可以给市场信心，同时扩大市场的容量；另一方面，去年被压制的涨价潮流，在新的一年需要被释放和点燃。今年白酒行情应该会比去年好，而且有可能量价齐升。

总的来说，春节期间这波开门红，一定程度上减轻了经销商的库存压力，但仍是当下行业面临的阶段性问题。据云酒头条调研结果显示，有一半以上的酒商认为，公司库存在12个月内可以恢复正常，有41.7%的酒商认为恢复正常6个月即可，只有8.3%酒商认为库存恢复正常需要24个月。而关于价格倒挂何时能够得到解决，53.6%的酒商表示，其有望在12个月内解决价格倒挂；有32%酒商认为6个月就能解决，也有10.7%酒商仍不看好，预期需要24个月才能解决。

但不论是库存问题还是价格倒挂，似乎都阻止不了今年白酒消费复苏的大概率行业趋势。但对于行业而言，酒企酒商应该作为利益共同体站在一起，酒企建立“势”，帮助酒商取“利”，“势利”不分家，互为依存，才能穿越周期，成就未来。