格力收购了哪些品牌,格力收购风波,格力收购案的官员,格力电器管理层收购

• 格力营收都被小米反超了，他们为何还要争当“接盘侠”
• 家电业迎政策加持和风口机遇，海尔华为海信京东乘风起航
• 放弃美的入主格力，高瓴张磊究竟看中了什么

在惜败董明珠之后，雷军在2019年一季度，率领小米实现了对格力的反超。数据显示，一季度，小米总收入为437亿元，而格力电器总收入为405亿元。

不过，这依旧阻挡不住百度、高瓴、厚朴、淡马锡等巨头竞购格力电器400亿股权。云集如此多的明星资本，格力电器凭什么？

迟到的“逆袭”

2013年，雷军与董明珠订下为期5年的“10亿赌约”。当时，小米的营收刚到300亿元，而格力的营收已达1200亿元。在“10亿赌约”到期之日，小米营收达到1749亿元，格力电器则为2000亿元。

这一业绩，正式宣告董明珠赢得“10亿赌约”。不过，仅仅过了一个季度，小米的营收就实现了对格力电器的反超。数据显示，一季度，小米实现营收437亿元，而格力电器营收为405亿元。

雷军“逆袭”董明珠，靠的是什么呢？有网友为格力电器打抱不平。他们认为，一季度格力空调是销售淡季，这种“反超”不公平。也有网友甚至调侃称，“这恐怕是要怪格力空调质量太好了”。

段子毕竟是段子，小米营收反超格力是事实。小财迷思考的是，小米凭什么反超格力？哪些业务对营收增长做出主要贡献？

先来看看小米智能手机的情况。一季度，小米智能手机全球出货量达到2790万台，同比增长16.2%。在全球智能手机出货量下滑的背景下，小米全球市占率却从8.4%提高到了8.9%。小米手机业务的逆势增长，可以说与其在印度等海外市场的增长密切相关。一季度，小米国际业务实现收入168亿元，同比增长34.7%。

除了手机之外，小米IoT与生活消费产品，以及互联网服务贡献的营收已经接近40%。这无疑跟小米战略调整有关。此前，小米确立All in IoT战略，全面发力大家电业务。在雷军看来，小米在IPO后立即开启了创业2.0时代，在公司核心战略、组织架构、技术研发、产品品牌等范畴，进行了一系列重大升级和调整，这是为小米接下来5到10年的发展打下基础。

一季度营收“逆袭”格力，只是小米一个新的开始。接下来，小米能否维持这样一种高增长态势，对投资者来说，才是最关键的问题。

格力引资本大佬“竞折腰”

虽然一季度营收及增速均低于小米，但这丝毫不影响格力电器的混改进程。5月22日，格力电器在珠海召开424亿股权转让项目意向投资者见面会。

从已经披露的信息来看，参加本次见面会的投资者可谓豪门云集，除此前传闻的厚朴投资外，还有百度、淡马锡控股、高瓴资本等25家机构。有评论称，无论是实力背景，还是知名度，参与此次竞购格力电器股权的阵容豪华程度，在A股 历史 上都非常罕见。

格力电器凭啥如此吸引豪门？格力是块肥肉！

从格力电器的业绩来看，2018年，格力电器实现净利润262亿元，同比增长16.97%。截至一季度末，格力电器账上现金超过1000亿元。从财报来看，格力电器充沛的现金储备是其产品升级和多元化扩张的根本保障，也是推动其业绩稳定增长的关键要素。对投资者来说，强劲的现金流，也为格力电器每年丰厚的股息提供了现金保障。

正因如此，早在2016年，前海人寿就盯上了格力电器这块“肥肉”。当年，前海人寿频频买入格力电器，持股比例由0.99%迅速提升至4.13%。目前来看，格力电器已经是全球家电行业无可争议的霸主，其空调产品的市场占有率连续十年位居国内第一。

无论是股息率，还是行业地位，格力电器在诺大的A股市场都堪称优秀的上市公司。这无疑是吸引资本争夺的法宝。不过，不少投行认为，格力电器要想继续提升估值并不简单。花旗、德银、中国银河等机构纷纷调低了该公司的评级。其中，花旗银行将格力电器评级由“买进”下调至“卖出”，并将目标价由调低至47元。该机构认为，格力电器2018年派息比率为48.2%，低于2017年的60%，全年业绩表现欠佳。

不过，这依旧阻挡不住厚朴、高瓴、淡马锡、百度等豪门争夺格力424亿股权。有评论认为，如果厚朴能够入主，凭借厚朴与万科、ARM的关系，应该与格力电器产生不错的协同效应。这对于提升格力电器的估值，将大有好处。

现在说这些为 时尚 早，格力电器424亿股权究竟花落谁家，且让我们拭目以待。

勇立潮头、永不停歇、勇探新路，一切机会都在变化中孕育。 本周家电行业不仅意外收获外部政策指导性利好的“覆盖”，同时伴随新产业风口的来临，家电企业和电商平台也在加快求变的脚步。从空冰洗厨电新路线图开启修订，到三部委联合发文促消费升级，再到5G商用牌照的正式发放，无疑为中国家电产业转型升级指明方向，更带来新助力。

就家电制造产业来说，仍然是行业领军者走在产业变变革的最前沿，新时期不断 探索 新路径。而对渠道商而言，随着618电商年中大促的临近，京东天猫与拼多多正争夺市场的主角地位。除了价格、品类、服务等传统的促销手段，今年618年中大促则展示了更多渠道下沉、增值服务、场景化新零售等新竞争方向，也意味着电商平台对于家电零售产业的改造更加成熟。

三部委发文促消费：为家电升级提供突围方向

近日，中国家电协会主导的冰箱、空调、洗衣机及厨电四个行业新版技术路线图开启修订，有望在今年10月底发布。端午的前一天，国家发改委、生态环境部、商务部三部委联合发布《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案(2019-2020年)》，提出要促进电子家电领域产业和消费升级，包括推动节能、智能、整体智慧家居的升级，加快更新换代，完善废旧产品回收拆解体系等方面。

不管是协会指导产业技术进步方向的行业技术路线图修订，还是三部委发布的促消费和产业升级的方案，可以看到都是聚焦于最终引导行业、市场消费的目的，而非以往类似财政补贴的直接刺激。这也意味着在家电行业转型换挡期，市场和消费者将是最终决胜关键。在政策指出的“智能化、绿色化、一体化”关键词之下，还需要企业自己用更大的勇气和智慧 探索 属于自己的可持续、高质量发展道路。

5G商用牌照发放：家电业谁能率先站上风口

工信部6日正式向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放4张5G商用牌照。随着牌照下发，各行业将会开启5G从试验向试商用阶段的迈进，更加侧重于应用端。随着中国正式进入5G商用的元年，无疑将带动相关产业和企业新一轮技术革命，也给予了市场千亿乃至更大的的蓝海市场机遇。对家电企业来说，也不例外。

不仅中国5G技术在世界直道超车，在对5G技术商用落地的探路中，中国家电企业一直走在全球前列。此前，一直致力于以智慧家庭方案加速构建全新生态，改写生活方式和体验的海尔，已经落地全球第一个5G智慧家庭实验室，在共享空调等多领域实现5G技术的大规模商用，更是即将推出全球首个5G智慧家庭方案。这也为家电业 探索 5G技术商用落地提供了借鉴范本。

青岛海尔拟更名海尔智家：智慧家庭热潮强启

日前青岛海尔发布关于拟变更公司全称和证券简称的公告，称公司全称由“青岛海尔股份有限公司”变更为“海尔智家股份有限公司”，证券简称从“青岛海尔”变更为“海尔智能”。对此，公司尔解释为“为更好地体现公司全球化发展，推进公司物联网智慧家庭生态品牌战略的实施”。释放出海尔下一个战略引爆点和风口，就在基于家电智能化和生态圈建设后的智慧家庭。

从家电到智家，看似是简单的名字变更，背后则是海尔基于家电行业多年深耕后，面向物联网时代的战略变道。从家电制造业跨入智能家居服务业，意味着企业一切变革将面向智慧家庭为核心展开。一直以来，海尔智慧家庭解决方案以成套化、智慧化的体验，引领着产业的最新方向。尤其是在5G步入商用阶段，此次更名更显示出海尔从战略升级和经营升维等多角度，加快智慧家庭商业化落地的决心，也将彻底引爆新一轮智能家居热潮。

传厚朴洽购格力电器15%股权：到底花落谁家

近日再有消息称，厚朴投资领衔的财团就格力电器15%股权转让进行深入谈判，给出的报价是69亿美元（约478亿RMB）。此外，厚朴投资及其关联公司从今年年初开始，已在珠海还成立多家主营为投资的公司，也被解读为厚朴为此次的如提前布局。有一种说法是，厚朴投资可能联手格力电器管理层一起接盘。不过，到目前为止，格力集团仍然表示“不清楚”，以公告为准。

从今年4月初开始，格力电器公告筹划控制权变更；此后确认通过公开征集受让方的方式，协议转让格力集团持有的格力电器总股本15%的股票；厚朴资本、高瓴资本、百度、淡马锡等25家机构投资者参与意向投资者发布会。尽管传闻很多，具体方案还未公布，再经过公开招拍挂等流程，还有很多不确定性。不管花落谁家，格力电器都属优质资产，应该不影响格力集团的发展步调，但对整体提振作用也有限。

京东天猫苏宁决战618：新场景新市场新玩法

618年中大促全面开战，各大电商平台的争夺战也进入白热化：阿里宣称“开启史上最大投入”，通过聚划算、淘抢购、天天特卖等淘系11个营销平台助推品牌商家加速下沉；京东则力推“全面拼购日”，并将发起覆盖国内360多个城市的“LBS城市接力赛”活动；苏宁除了以旧换新、大额补贴外，将30365+46项服务承诺下沉至超1000家县级服务站，并且公布“望京SOHO”成为618年中大促全国第一栋万幸写字楼。

可以看到，与之前电商大促火力多集中在比拼价格、服务方面相比，今年618大促各头部平台创新不少营销玩法，从渠道铺设下沉、品牌营销，再到增值服务、场景化零售 探索 等，都反应出电商平台的竞争维度更加多面，将是综合实力的角逐。此外，618期间，拼多多、网易严选、贝贝、网易考拉等综合平台、社交电商平台、跨境电商平台均全面参战，这一战场早已硝烟四起。

海信赞助首届欧洲国家联赛： 体育 营销常态化

伴随首届欧洲国家联赛决赛阶段比赛在葡萄牙打响，中国品牌海信以赛事赞助商的身份再次出现。不仅海信logo出现在场边LED、球场大屏幕及门票等赛事元素，海信还结合赛事主题“Skills”发起“Skills Brought to Life”活动，邀请贝尔纳多・席尔瓦及德科拍摄海信欧国联宣传片。

在海信“品牌国际化”道路中， 体育 营销运作可谓功不可没。从2016年赞助欧洲杯到2018年赞助世界杯，伴随一系列世界级 体育 赛事，海信在全球的知名度和美誉度大幅提升，加上收购日本东芝电视等，终端市场销量也同步快速提升。此次通过赞助欧洲国家联赛，成为其品牌全球战略的再次延续，也是企业实力的再次释放。海信 探索 的体验营销的新思路，也给予中国家电品牌全球化不小的启迪。

华为电视团队现身苏宁：难成彩电业最大变量

近日有媒体报道称，华为大中华区融合电商部部长陆生虎及智慧大屏产品一行团队现身南京苏宁总部，这也是华为入局电视领域后，团队首次对外的大动作。苏宁易购方面表示，“确有此事，双方正在谈一些合作，也包括电视，这两天会有确切的消息出来。”由此看来，华为电视下半年上市的步伐越来越快。

从传言入局电视，到两款产品通过国家3C认证，华为电视的脚步越来越近、越来越清晰。不仅与下游渠道如苏宁洽谈合作，上游产业链更是与京东方、华星光电合作。这也让业内有了更多推测：华为电视不会局限在高端领域，在中低端市场也将通过荣耀品牌抢市场。随着5G、8K、OLED、激光等新技术集中引爆的当下，华为这一新鲜血液将给电视产业带来哪些变数，值得期待。

拍拍合并爱回收拼多多搭上快手：电商求突围

近日京东宣布，拍拍将与爱回收进行战略合并，同时京东将领投爱回收新一轮超5亿美元的融资和战略整合交易，据称双方已达成最终协议，以打造基于全品类的二手综合交易服务平台为目标。而另一电商平台拼多多则与快手达成合作，双方完成后台系统打通：拼多多商家可入驻快手直播，拼多多也会在其官方购物返现平台“多多进宝”的招商广场引进部分主播资源，商家可自主选择主播合作。

电商平台正面临一座座的“围城”。当互联网红利过去，如何进行业务拓展、渠道下沉、突破流量天花板等，成为商家的当务之急。京东对拍拍从收购、到关闭、重启，再到如今的合并，是京东选择突围二手市场的战略衍进；而继淘宝、京东后，拼多多登上直播的大船，则是其一直以来对流量追逐的体现。电商步履不停的背后，开启的是下一轮更激烈竞争的序幕。

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高瓴资本一向以稳健的价值投资理念出名。去年年底，轰动国内一二级市场的“格力股权争夺战“终于落下帷幕，高瓴资本用417亿元拿下格力15%的股权，成为格力的大股东。这次股份转让也成为了私募股权投资参与国企混改的经典案例。

然而在此之前，高瓴资本HCM中国基金悄悄退出了格力的老对手美的集团前十大股东之列…… 格力美的的竞争从来就没停过而且一直难分胜负，那么张磊带领的高瓴资本撤资美的入主格力，究竟是看到了什么呢？

最近，张磊的新书《价值》在投资圈火了起来，盗版电子书pdf早就被传了好几圈，被很多人奉为价投经典。其实投资格力这件事已经过去半年多了，当初张磊到底看中了格力的什么，我们或许能在这本书中找到线索。

一、选择格力背后是“重仓中国制造“

高瓴投资格力的背后是对中国制造业的投资，在这背后又是张磊“重仓中国“的价投逻辑：

真正的“重仓中国“，就是要帮助中国制造业更好更快地实现转型升级。

中国是名副其实的制造大国，根据世界银行2019年统计数据，中国制造业增加值达到3.9万亿美元，占全球的28.2%，并连续 10 年位列世界第一。对于中国而言，制造业不仅仅是立国之本，也是国家竞争力的重要评估基准。 但中国制造业也面临从“制造“到“智造“的转型升级问题，高瓴的重仓也有帮助企业改革、提升数字化、信息化水平的愿望。

那么问题来了，格力和美的都是“中国制造“，高瓴为什么选择格力呢？

二、为什么是格力？

在谈到中国制造与传统企业时，张磊在举了格力电器、福耀玻璃、蓝月亮的例子之后又提到了以下三点：

第一，要实现资产的动态配置，优化资产负债表；

第二，要有精益化管理的思维和能力，提升运营效率；

第三，要拥有全球视野，能够走出去，进行国际拓展。

可以把这三点看作是高瓴选择格力最底层的逻辑，我们来一一解读。

关于第一点：资产动态配置

什么是企业资产的动态配置呢？书中并没有给出具体的解释，而“资产动态配置“更多是用于描述基金的投资策略。这里我理解的是，不管企业的资产动态配置具体是如何操作的，只有资产的流动性足够好才能保证实现。 那么企业资产中流动性最强的是哪一部分呢？当然是货币资金。

从美的与格力的货币资金总资产占比上来看，格力有着绝对的优势。 2016-2019年格力货币资金占比达到52%、46%、45%、44%，而美的最多也只有24%。2020年上半年格力账上货币资金含量达到1296个亿，能达到这个量级的都是银行、房地产等企业了。

所以，有充沛的现金是自由配置资产的大前提，格力很符合这个条件。

关于第二点：管理层战略

在之前关于“洋葱模型“的文章中我们说过，分析企业最核心的一层就是对于管理层“人“的分析，这层东西无法用数据去量化。作为普通投资者，关于管理层战略的选择其实很难去评价，好在张磊在书中为我们呈现了他自己的判断，也是三条：

1.格力电器于1996年在A股上市，从一家地方国企转变为国有上市公司，利用资本市场实现公司治理的逐步规范化，并开始 探索 市场化的运营管理模式；

2.格力电器于2006年进行股权分置改革，引进战略投资者，并建立现代企业治理结构，在市场竞争中开拓更加灵活的管理模式；

3.格力2019年通过股权转让，进一步运用市场化改革的力量， 探索 更加科学的治理机构、更加高效的执行效率、更加市场化的激励机制，以及更加灵活的发展空间。

关于第三点：国际化

格力与美的最主要的差别之一就是：格力追求产品的专一化，而美的追求多元化。从产品收入构成上来看，格力的核心产品空调收入占到总收入的88%，而美的只有47%，其余是其他消费电器占到43%。

而对于走向国际这一目标，很显然格力的专一化是更有潜力的，毕竟想要实现国际化，“做的事情多“远不如“把一件事做到极致“更有效。 从国内空调市场看，格力多年持有30%以上的份额，而且格力是全球的空调龙头，市占率超过20%。

从技术上看，格力对空调的研究更胜一筹。目前公司拥有24项“国际领先“的核心技术，国内专利申请数量虽不如美的多但是含金量更高。

而且从战略上来看，以“让世界爱上中国造“为目标的格力似乎更有动力。

三、总结

当然看问题要全面，格力目前也是存在很多问题与不足的。 比如相对于产品多元化的美的，格力单一产品空调在面对行业周期性的时候更难以分散风险；同业竞争加剧以及互联网新零售的来临使目前格力的经销商体系面临改革；董明珠强势的性格以及与格力品牌的绑定也会增加不确定性等等。

其实个人认为，张磊选择投资格力并不一定代表着美的不行、格力完美，而是格力目前的状况、未来的改革可能性等更符合高瓴的投资逻辑。 毕竟投资一定是一件极具个性的事，而认准了自己的投资原则，剩下的就只需要交给时间证明，就像《价值》写在后记的：

我们希望在长期主义的实践历程中，寻万物流转，觅进退有章，做时间的朋友，回归内心的从容。

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3、将手机和盒子连接到同一wifi，打开投屏神器，搜索自己的小米盒子并连接。按下“本地”，找到之前下载好的沙发管家安装包，点“安装”。

4、此时，电视屏幕上出现一串投屏神器验证码，在投屏神器手机端输入该验证码，即可将之前下载好的沙发管家apk安装包投送到TV端进行安装。

5、完成安装，打开沙发管家，即可下载任意想要的TV应用。

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3、开启盒子，将U盘插入盒子USB接口。桌面会出现一个类似U盘的图标。

4、点击图标，会显示插入的U盘，点击打开

5、找到刚才拷贝的APK文件，点击运行安装：

6、安装后可直接运行，即可看到熟悉的沙发管家了。