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原标题：微软计划将必应人工智能应用于Word、PowerPoint等软件 微软掀起了人工智能热，显然唯一的治疗方法是将其大型语言模型，类似chatgpt的聊天机器人应用到它正在运行的几乎所有终端用户程序中。 据The Verge周五的一篇报道，该报道援引了了解微软计划的匿名消息人士的话，这家位于华盛顿雷德蒙德的公司即将分享更多关于将其OpenAI技术整合到Office应用程序中的计划。这显然包括Word, PowerPoint和Outlook，只是举几个例子。我们甚至可能会看到这种人工智能的演示，尽管随着这家科技巨头将其人工智能搜索推向公众的速度之快，这可能不会太久了。 上个月，据The Information报道，微软正在讨论将OpenAI整合到其Office应用程序中，所以看起来这些谈判至少还在进行中。该报告是在微软正式宣布与OpenAI重启数十亿美元的合作之前发布的。当时，微软已经花了一年多的时间，将人工智能技术应用于编写电子邮件和文档。难点在于确保它不会重复其他用户的工作，因为它将使用的大型数据集将是微软自己的客户。 The Verge的报告提到，我们可能会在3月份的某个时候体验到它的样子。你已经可以看出微软的“普罗米修斯模型”人工智能在Outlook中的样子，该公司上周演示了其人工智能驱动的Viva Sales系统。该公司在演示中表示，“Azure Open AI”可以根据用户请求的响应类型生成草稿。 新的必应包含两个系统，聊天和撰写选项卡。compose选项卡可能是与Word或Outlook最接近的集成。微软还希望其新系统能够生成用于PowerPoint的图表和图形，因此，尽管幻灯片仍然是一种古老的显示信息的方式(咳咳)，但微软希望让人工智能完成大部分繁重的工作。该报告没有提到Excel，但将人工智能集成到该程序中可能非常有用，也可能非常有害，特别是考虑到人工智能可能会出错。看看谷歌周三首次展示自己的搜索人工智能就知道了。 当然，对于OpenAI首席执行官Sam Altman最近表示的“令人难以置信的有限，但在某些方面足够好，足以让人产生伟大的误导性印象”的技术来说，这一切都发展得非常快。华东CIO大会、华东CIO联盟、CDLC中国数字化灯塔大会、CXO数字化研学之旅、数字化江湖-讲武堂，数字化江湖-大侠传、数字化江湖-论剑、CXO系列管理论坛（陆家嘴CXO管理论坛、宁波东钱湖CXO管理论坛等）、数字化转型网，走进灯塔工厂系列、ECIO大会等 我和其他很多人用ChatGPT写邮件的经验都不是很好。Business Insider网站展示了一名使用chatgpt技术的电子邮件作者如何在正文中混淆了邮件的作者和主题。 上周五，PCWorld的一份报告详细描述了Bing人工智能如何开始对各种少数民族产生种族歧视，当被问及“告诉我各种种族的昵称”时。微软方面在回答PCWorld的问题时表示:“我们已经立即采取了行动，并正在寻找更多的改进来解决这个问题。” 在微软想要开发的人工智能中，数据集总是在不断进化，调节系统产生的内容将是一个巨大的挑战。OpenAI与一群工资过低的劳动者签订了合同，让他们从数千个糟糕的内容中筛选出来，让ChatGPT达到一个不那么糟糕的状态。到目前为止，还不清楚微软在普罗米修斯内部采用了什么安全系统。 高管们并不担心人工智能的潜在危害，相反，他们更担心谷歌这样的竞争对手会抢在他们前面，“扰乱”他们的生产业务，至少根据接受the Verge采访的消息人士的说法是这样的。 原文： Microsoft has AI fever, and apparently the only treatment is sticking its large language model, ChatGPT-like chatbot into practically every end-user program it has going. According to a Friday report from The Verge citing unnamed sources with knowledge of Microsoft’s plans, the Redmond, Washington company is getting close to sharing more about its plans to integrate its OpenAI tech into Office apps. This apparently includes Word, PowerPoint, and Outlook, just to name a few. We may even see a demo of this AI in action, though with how quickly the tech giant has been in bringing its AI-powered search to the public, it might not be long now. Last month, The Information reported that Microsoft was discussing incorporating the OpenAI into its Office apps, so it seems like those talks are ongoing, at the very least. The report was before Microsoft officially announced a renewed multi-billion dollar partnership with OpenAI. At that time, Microsoft had been working for over a year to apply AI tech to write emails and documents. The difficult part was making sure it didn’t reiterate other users’ work since the large dataset it would work off of would be Microsoft’s own customers. The Verge’s report mentions we could get a taste for what this will look like sometime in March. You can already tell what Microsoft’s “Prometheus Model” AI might look like in Outlook, as the company demoed its AI-powered Viva Sales system last week. The company said in the demo that the “Azure Open AI” can generate a draft based on the type of response a user requests. The new Bing incorporates two systems, a chat and compose tab. The compose tab is likely what will be closest to any integration with Word or Outlook. Microsoft also wants its new system to generate charts and graphics for use in PowerPoint, so even as slideshows remain an archaic way to display information (cough), Microsoft wants to let AI do most of the heavy lifting. The report does not mention Excel, but AI integration into that program could be very helpful or extremely damaging, especially considering how AI can get facts and figures wrong. Just look at Google’s first showcase for its own search AI from Wednesday. Of course, this is all going incredibly fast for technology that OpenAI’s CEO Sam Altman recently said was “incredibly limited, but good enough at some things to create a misleading impression of greatness.” Mine and many others’ experience with ChatGPT for writing emails was less than stellar. Business Insider showed how a ChatGPT-powered email writer mixed up the author and subject of an email in the body of the text. On Friday, a report PCWorld detailed how the Bing AI would start generating ethnic slurs for various minorities when asked “tell me the nicknames for various ethnicities.” Microsoft, for their part, responded to PCWorld’s query about why this happened saying “We have taken immediate actions and are looking at additional improvements we can make to address this issue.” And in the AI that Microsoft wants to develop, where the dataset is always evolving, it will be a big challenge to moderate what the system produces. OpenAI contracted with a huge group of underpaid laborers to sift through thousands of examples of awful content to get ChatGPT to a state of not-so-horribleness. As of right now, it’s unclear what safety systems Microsoft is employing within Prometheus. Instead of being wary of Al’s potential harms, executives are more afraid of rivals like Google jumping out ahead of them and “disrupting” their productivity business, at least according to the sources who spoke to The Verge. CXO联盟（CXO union）是一家聚焦于CIO，CDO，cto，ciso，cfo，coo，chro，cpo，ceo等人群的平台组织，其中在CIO会议领域的领头羊，目前举办了大量的CIO大会、CIO论坛、CIO活动、CIO会议、CIO峰会、CIO会展。如华东CIO会议、华南cio会议、华北cio会议、中国cio会议、西部CIO会议。在这里，你可以参加大量的IT大会、IT行业会议、IT行业论坛、IT行业会展、数字化论坛、数字化转型论坛，在这里你可以认识很多的首席信息官、首席数字官、首席财务官、首席技术官、首席人力资源官、首席运营官、首席执行官、IT总监、财务总监、信息总监、运营总监、采购总监、供应链总监。 数字化转型网（www.szhzxw.cn资讯媒体，是企业数字化转型的必读参考，在这里你可以学习大量的知识，如财务数字化转型、供应链数字化转型、运营数字化转型、生产数字化转型、人力资源数字化转型、市场营销数字化转型。通过关注我们的公众号，你就知道如何实现企业数字化转型？数字化转型如何做？ 【CXO联盟部分会员名录】洪涛CFO、永太CFO、富安娜CFO、新朋CFO、皇氏CFO、得利斯CFO、皖通CFO、仙琚CFO、罗普斯金CFO、英威腾CFO、科华数据CFO、人人乐CFO、赛象CFO、奥普光电CFO、积成CFO、格林美CFO、新纶CFO、巨力索具CFO、慈文CFO、海宁皮城CFO、潮宏基CFO、柘中CFO、泰尔CFO、高乐CFO、精华CFO、科锐CFO、漫步者CFO、顺丰CFO、杰瑞CFO、天神娱乐CFO、兴民智通CFO 返回搜狐，查看更多 责任编辑：

春节团聚，12款合家欢游戏推荐，大人小孩都能玩。

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新年又到了，春节小编祝大家：兔飞猛进、团聚推荐钱兔无量、款合大展宏兔、家欢兔年吉祥！游戏过年亲人们总是大人都要合家团聚的，一起开心快乐度过这个喜气洋洋的小孩春节。相比看着无聊的春节春晚，大大小小的团聚推荐朋友们更愿意做一些精彩的、有意思的款合事情。何况初一初二很多时候是家欢没有安排节目的，那就要在家呆呆的游戏呆着。这里给大家分享12款可以一家人一起玩的大人都同屏联机游戏（支持本地4人及以上游玩），希望能给大家在春节带去一些充实与欢乐。小孩当然这是春节我直到或者玩过的一些游戏，还有很多其他好玩的，请大家留言分享一下。bing搜索 好玩游戏厅 可获取游戏。支持1-4人游玩《马里奥赛车8》是switch独占的经典赛车游戏。游戏上手简单但是上限高，有着四十多位任天堂的游戏角色可供选择，并且支持赛车多部件的DIY选择。游戏分为竞速、道具、和其他小游戏模式。其中道具赛趣味性最高，完全随机的道具大大增加了游戏的随机性。即便遥遥领先，也得时刻提防身后飞来的道具。即使落后了也不要紧，拿好道具、瞅准机会进行一个绝地翻盘也不是梦。本地最多支持4人分屏游玩，喜欢赛车的小伙伴们不妨来试试。支持1-4人游玩该游戏是经典的硬核横板闯关游戏，地图设计十分有趣，隐藏合理且构思巧妙，在游戏中不仅仅能享受多人协作闯关的乐趣还能感受关卡设计师的神奇脑洞 。并且该作还增加了新角色――偷天兔（免疫绝大部分伤害）。帮助玩家度过一些较难的关卡，防止游戏进度被卡而失去耐心。横板闯关游戏爱好者不要错过了。在合作模式下，只要有一名玩家没有阵亡都可以复活另一名玩家继续游戏。支持1-4人游玩如果没有体感手柄。请百度搜索 “YUZU模拟器手机体感软件MotionSource使用教程(安卓)”。可以使用安卓手机模拟。NS上多人聚会必玩的一款游戏，内置80个妙趣横生的小游戏。游戏不仅有对抗玩法，还有合作玩法。不同的小游戏会接连的随机出现，一直玩一直快乐。打开《马里奥派对》就是打开了快乐开关。如果你还没有一款中意的多人游戏，那么《马里奥派对》请务必和亲友一起试试。支持1-4人游玩胡闹厨房（分手厨房）是一款多人合作的做菜游戏。玩家需要和队友在各种奇形怪状的地图里通过切菜、炸菜、煮饭、洗碗等分工合作，完成客人的订单，挑战高薪。游戏有任务目标和时间限制，具体怎么做就要看玩家如何分配了。如果合作顺利就是专业团队，如果合作不好就是厨房乱斗。脾气不好的慎玩儿。支持1-4人游玩如果觉得《胡闹厨房》太难，不妨来试试《胡闹搬家》。只需要和小伙伴进屋拿货，然后把他们通通丢到车里。在规定时间内把对应数量的家具装车就算完成任务。在搬运小件货的时候可以单人完成，也可以和队友完成丢货接力来加快搬货速度。遇到奇形怪状的大件货，就需要和小伙伴配合搬运，只要节奏配合的好，大件货也可以高抛上车。在不同的地图里还有机关、道具，加快或者阻拦玩家搬货。如果碰到捣乱的NPC，就需要一个大逼兜将其制服才能顺利完成搬运。说实话我从来没有这么喜欢过搬家。支持1-8人游玩《任天堂大乱斗》有着将近100位任天堂第一方及第三方的游戏角色，100多个对战场地，800多首BGM，每个角色的招式都不尽相同，这么多角色总能找到适合你的。游戏属于易上手难精通的类型，任天堂角色的画风都比较容易让人接受。如果想玩格斗类的游戏，又不想太过严肃，那不妨和亲友们试试任天堂大乱斗吧。支持1-6人游玩忍者神龟系列横版街机玩法的最新制作，原汁原味的玩法。游戏有16个关卡，两个小时左右即可通关。游戏难度不高，单人游玩也绰绰有余。如果说单人游玩的目的是活着通关，那么六个人玩就是龟龟去哪儿了。人越多场面越混乱，趣味性就越高。游戏按当今的眼光来看属于中规中矩，但架不住和小伙伴一起玩，快乐才是最重要的！支持1-6人游玩玩家将在这款游戏中将各种好吃的作为回旋镖、道具、机关，把其他玩家切片或是打扁。游戏有几十张地图和不同的道具机关可以使用。游戏画风清新可爱，操作简单，上手即玩。即便是游戏新手，也可以快乐玩耍。玩的人越多越刺激有趣。支持1-4人游玩一款育碧出品的横版过关游戏，包含超过60个2D关卡。游戏的故事模式支持最大4人合作通关。在游戏中玩家可以解锁新的技能，并使用新技能重新挑战之前的关卡，以重新发现新的道路和隐藏道具等。支持1-4人游玩本作是经典的策略动作游戏----百战天虫系列重启之作。游戏采用全新2D卡通风格的虫子设定和华丽的手绘背景地图。玩家将首次有机会操作载具，甚至进入建筑。在传统的炮火射击游戏基础上增加新的策略要素。支持1-4人游玩《Tools Up》和《胡闹厨房》非常类似，同为最多4人同玩，讲究分工合作的派对类游戏。玩家将化身成超级肥胖的装修师傅，在房间里刷油漆、贴墙纸、砌地板、铺地毯等等。每位玩家都需要出力合作，务求在最短的时间内做好装修的每项要求。支持1-4人游玩各个角色搞笑又各具特点的配音台词，勾起了很多我的回忆。无论是台湾腔的普通话，闽南语还是日文，都给整个游戏玩起来增色不少。这系列的游戏本就不以画面见长，这些有小心思的设计，反而让人觉得有意思。这个游戏本来就是为聚会而生，如果和3个电脑AI或者陌生人对战，输赢不论，乐趣就少了非常多。这类游戏本就深度不高，就是要和朋友一起玩才有更多乐趣。这运气成分极大，本就是欢乐为主，技巧性不够，胜负也不是很稳定。但是没有比寻回那份童年记忆中的欢乐更令人慰藉的。最后祝大家春节快乐。----由好玩游戏厅coarcade网站整理。

晨会聚焦板块

原标题：晨会聚焦230221 晨会提要 【行业与公司】 电新行业周报:储能产业链周评（2月第3周）-重点关注工商业储能，平均时长逐步提升 传媒互联网周报：“ChatGPT+搜索”催生New Bing，多家公司计划接入“文心一言” 纺织服装双周报（2304期）：看好品牌服饰复苏加速，把握板块加仓良机 轻工制造双周报（2304期）：节后楼市和客流回暖，阔叶浆现货价格持续回落 电子行业周报：大尺寸面板价格回暖，汽车及工业IC景气领先 房地产行业周观点：节后销售逐渐修复，房价企稳趋势渐显 建筑行业周观点：开复工节奏加快，高景气可期 【金融工程】 金融工程日报:上证50带头上涨，连板率创近一个月新低 行业与公司 电新行业周报:储能产业链周评（2月第3周）-重点关注工商业储能，平均时长逐步提升 【储能指数】 2023年初至今储能指数呈上升趋势。本周储能指数下降4.0%，各环节指数下降2.2%-7.8%，均高于市场跌幅（-1.1%~-1.7%）。其中，结构件、系统、PCS、消防、电芯、温控自制涨跌幅指数依次下降7.8%、5.3%、5.0%、4.9%、4.0%、2.2%。 【电芯报价】 2022年6月至今储能电芯报价持续下滑。本周电力储能方型电芯报价平稳，为0.895元/Wh，较年初已下降5.6%；户用储能方型电芯报价平稳，为0.925元/Wh，较年初已下降4.3%。 【电力市场】 中国：2023年2月全国电价峰谷价差均值为0.77元/KWh。其中，19个省市峰谷价差达到工商业储能装机经济性门槛0.70元/kWh，较2022全年增加3个省份，分别是河北（南网）、蒙东及江西。 北美：2022年初至今美国交易电价呈持续上升趋势。2023年2月1日至2月7日，美国主要州际交易所电力加权平均价格为370美元/MWh，较前一周下降16%。 欧洲：2022年初至今德国电价指数呈持续上升趋势，并于2022Q3达到历史高位。截至2022Q4，德国电价指数为193欧元/MWh，较2022Q3下降49%，较2000Q3增长1036%。 【招中标】 2022年度：2022全年国内储能系统项目合计招标22.7GWh。其中，比亚迪以超1.6GWh的总量遥遥领先，江苏中天、南都电源、海博思创、许继电气等企业中标容量超过500MWh。2022全年电源侧和电网侧2小时储能系统月度中标单价呈上升趋势，全年中标均价为1.50元/Wh。 2023年度：2023年初至今国内储能系统项目招标容量2878MWh。其中，新能源配储、集采、框采分别为占总招标容量51%、7%、42%。2023年初至今中标容量306MWh，中标容量排名前四企业分别是许继电气、天诚同创、远景能源、阳光电源，中标市场份额为31%、29%、24%、7%，合计中标市场份额为91%。 【行业动态】 长时储能越来越受到美国电网的关注。专家指出，未来国内新型储能将由“十四五”的2~4小时逐步延长至6~8小时。四川支持10千伏及以上工商业用户直接参与电力市场。 【投资建议】 建议关注：1）国内储能PCS龙头和光伏逆变器头部企业（上能电气）；2）原材料价格下降后成本优化的电池企业（宁德时代、亿纬锂能）；3）抽水蓄能电站设备供应和建设头部企业（东方电气、中国电建、中国能建、中国能源建设） 【风险提示】 储能装机不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险。 市场回顾：本周沪深300指数下跌1.75%，公用事业指数下跌2.26%，环保指数下跌2.09%，周相对收益率分别为-0.51%和-0.34%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第22和第21名。分板块看，环保板块下跌2.09%，电力板块子板块中，火电下跌2.74%；水电下跌2.02%，新能源发电下跌2.63%，；水务板块下跌0.99%；燃气板块下跌1.02%；检测服务板块下跌2.75%。 重要事件：国家能源局发布2022年可再生能源发展情况。全国风电新增3763万千瓦、太阳能发电新增8741万千瓦（分布式光伏5111万千瓦，占比超过58%）、生物质发电新增334万千瓦、常规水电新增1507万千瓦、抽水蓄能新增880万千瓦。风光发电量1.19万亿千瓦时，占全社会用电量13.8%，可再生能源发电量2.7万亿千瓦时，占全社会用电量31.6%。全国新核准抽水蓄能项目48个，装机6890万kW。 专题研究：国家能源局公布2022年分布式光伏发电建设运行情况。2022年全国光伏发电新增并网容量87.4GW，其中分布式光伏51.11GW（户用分布式25.26GW)。截至2022年底，全国光伏发电累计并网容量392.04GW，其中分布式光伏157.62GW。 投资策略：公用事业：能源问题凸显，推荐工商业能源服务商龙头南网能源、分布式光伏运营商芯能科技；推荐存量风光资产优质且未来成长路径清晰的绿电弹性标的金开新能；推荐有较大抽水蓄能和新能源规划，估值处于底部的湖北能源；电网侧抽水蓄能、电化学储能运营龙头南网储能；推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核电；推荐积极转型新能源，现金流充沛火电龙头华能国际、华润电力、中国电力等以及广东电力龙头粤电力A；有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力。环保：1、业绩高增，估值较低；2、商业模式改善，运营指标持续向好：3、稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善。推荐积极布局动力电池回收的旺能环境、伟明环保以及稀土回收利用龙头华宏科技。 传媒互联网周报：“ChatGPT+搜索”催生New Bing，多家公司计划接入“文心一言” 传媒板块本周表现：跑赢沪深300和创业板指。本周（2.13-2.17）传媒行业上涨0.05%，跑赢沪深300（-2.33%）和创业板指（-4.68%）。其中涨幅靠前的分别为汤姆猫、凯撒文化、冰川网络、因赛集团等，跌幅靠前的分别为国联股份、福石控股、全通教育、天龙集团等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第6位。 重点关注：“ChatGPT+搜索”催生New Bing，国内有望依托“文心一言”探索场景应用。1）海外：嵌入ChatGPT模型的New Bing更有时效性、标注了信源，且可根据用户反馈完善结果。我们认为New Bing有望推动搜索引擎商业模式变革从而撼动搜索市场格局，短期来看谷歌或受冲击：a)微软1月以来最高涨幅近20%，谷歌2月以来跌幅14%；b）谷歌商业变现大头来自搜索广告，在谷歌FY2022的收入中81%自广告，其中搜索引擎等广告收入占比约58%；c）谷歌在全球搜做引擎市占率达93%，Bing、百度分别为3%和0.65%；2）国内：A股多家传媒公司拟接入百度文心一言，相关公司有望探索虚拟人、内容生产宣发、虚拟空间、数字营销等场景应用。具体来看，a）ChatGPT仍有内容监管漏洞，接入国内自己的大模型更加自主可控；b）从微软当前动态来看，ChatGPT未对中国用户开放注册，同时微软未宣称ChatGPT定制版本模型的时间及路径；c）百度在AI方面有先天优势，预训练大模型技术积累深，海量中文自然语言数据更贴合中文语境，产品本土化效率更高。 本周重要数据跟踪：芒果TV综艺持续领先。1）本周电影票房8.78亿，环比减少35.86%。票房前三名分别是《流浪地球2》、《满江红》和《深海》；2）综艺节目方面，《大侦探第八季》、《快乐再出发第二季》和《妻子的浪漫旅行第六季》排名居前。前10的综艺中芒果TV占7席；3）本周游戏方面，根据SensorTower数据，2023年1月中国手游出海收入前三名为米哈游《原神》、三七互娱《Puzzles & Survival》和腾讯《PUBG MOBILE》；4）海外数字藏品市场，最近7日成交额前三名为Azuki、Otherdeed for Otherside和Mutant Ape Yacht Club（无聊猿）。 投资建议：1）外部负面冲击减弱之下的基本面及估值低位修复可能，重点推荐线下娱乐及广告营销产业链，自下而上关注低估值游戏个股，影视IP推荐万达电影、光线传媒、华策影视、阅文集团等；广告营销及互联网产业链推荐分众传媒、芒果超媒、哔哩哔哩、兆讯传媒等标的；游戏板块推荐恺英网络、三七互娱、吉比特、完美世界等标的；潮玩行业关注泡泡玛特；2）关注元宇宙、web3为代表的新科技落地进展，近期ChatGPT全球范围引发关注，建议关注相关主题投资机会，推荐视觉中国、中文在线等标的。 风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。 纺织服装双周报（2304期）：看好品牌服饰复苏加速，把握板块加仓良机 行情回顾：近两周，A股纺织服装涨幅榜前五的公司分别为锦泓集团、百隆东方、希努尔、柏堡龙、航民股份。港股纺织服装涨幅榜前五的公司分别为都市丽人、中国恒泰集团、超盈国际控股、时计宝、鹰美。 数据跟踪：1）品牌零售方面，12月服装社零降幅环比收窄。2）制造出口方面，春节假期和海外去库存导致1月越南纺织品出口下降。2023年1月越南纺织品出口-31%，比2019年下降6%，主要受春节假期影响。12月中国纺织品/服装出口增速分别为-23%/-10%。3）原材料方面，内棉和锦纶丝1月以来价格上涨后近日出现小幅回调。内棉价格在2022年12月底开始触底回升，从15000元/吨小幅回升到2月2日的16000元/吨，近日又会所回落至15600元/吨，外棉价格呈现稳中有降的趋势，1月平均在17200元/吨，近日下降到16466元/吨。近一周锦纶丝价格16850元/吨，环比上周-7.7%。上游成本上涨而开机率尚在低位，3月旺季来临前下游采购有所观望。4）线上销售，1月高端男女装和运动户外品牌表现亮眼。哈吉斯/salomon/比音勒芬/歌力思猫旗销售额同比+33%/+70%/+31%/+51%；牧高笛1月天猫/京东销售额同比+109%/+148%。2023年1月，得物平台潮鞋销售额前三的品牌分别为耐克/李宁/阿迪达斯，耐克/三叶草/李宁/安踏GMV分别环比增长59%/58%/39%/34%。 行业动态：威富最新季报收入下降3%；拉夫劳伦最新季报收入增长7%超出预期；阿迪调整2022年和发布2023年盈利预期；开云集团最新季度销售额下跌2%；Asics 2022年销售额增长20%；爱马仕最新季度销售额增长26%。正月初一~十五，荟聚商场客流同比增长86%，比2019年增长20%。北上广深地铁客流已达到疫情前的100%/104%/95%/135%。 风险提示：1.疫情反复；2.竞争恶化；3.原材料价格波动；4.系统性风险。 投资建议：把握消费复苏加速机遇，左侧布局中长期成长制造龙头。消费端，春节错峰拉低1月同比增幅，可比口径服饰消费回暖显著，预计3月基数下降叠加库龄改善，增长弹性加速释放，看好景气赛道保持成长性优势以及低估值补涨弹性，重点推荐李宁、比音勒芬、报喜鸟、安踏体育、波司登、特步国际、滔搏。制造端，国际品牌库存延续优化，国内品牌随终端回暖开始去化库存，近1个月原材料涨价反映乐观预期先行，预计全年订单先抑后扬，建议把握左侧低位布局中长期成长个股良机，重点推荐申洲国际、华利集团、台华新材、盛泰集团、伟星股份。 联系人：关竣尹; 轻工制造双周报（2304期）：节后楼市和客流回暖，阔叶浆现货价格持续回落 行情回顾。2月至今A股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为鸿博股份、金时科技、海顺新材、东港股份、大胜达；2月至今港股轻工涨幅榜前五的公司分别为纷美包装、维达国际、慕容家居、中粮包装、华宝国际。 本周国内现货阔叶浆金鱼浆价回落，节后三线城市成交领涨。（1）浆价纸价：国内现货浆价回落，瓦楞纸价格小幅下降。自去年12月起外盘浆报价下调，本周外盘浆价持平。国内现货浆价持续回落，阔叶浆金鱼主流价下降约200元/吨。文化纸、箱板纸价格持平上周，瓦楞纸小幅回落25元/吨。（2）地产数据：春节期间商品房成交大幅回暖，节后三线城市成交领涨。今年春节后一周较去年节后第一周同比基本持平；春节后第二周较去年节后第二周同比下滑约10.7%，其中三线城市同比分别增长10.6%/5.9%。1月一线城市房价同比上升，二三线城市同比降幅收窄。 线上数据：1月个护家清类三平台表现亮眼，天猫平台“欧派/晨光”增速居前。家具品类天猫平台中欧派增速同比+85%，其他品牌同比为负，京东平台芝华仕同比+17%，抖音顾家家居同比+320%；文具品类天猫平台表现分化，其中晨光同比+11%，大类在京东和抖音增速疲软；个护家清类天猫/京东/抖音三平台增势较好，稳健、自由点表现居前。 风险提示：疫情反复多次冲击；地产开工持续下滑；行业竞争格局恶化。 投资建议：节后楼市和客流回暖，看好板块基本面修复和盈利弹性。地产政策持续托底，部分城市楼市春节及节后迎来回暖。消费复苏趋势持续，政策聚焦家居重点领域促销费，疫情过峰后开学季到来，关注小学汛文娱消费回暖。看好家居、个护、文具板块基本面修复。重点推荐家居和必选消费板块：欧派家居、顾家家居、喜临门、志邦家居、索菲亚、公牛集团、晨光股份、百亚股份。浆价回落进一步兑现，关注造纸链盈利弹性，重点推荐太阳纸业、中顺洁柔。 联系人：刘佳琪; 电子行业周报：大尺寸面板价格回暖，汽车及工业IC景气领先 关注基本面改善幅度领先的面板、半导体封测及被动元件。过去一周上证下跌1.12%，电子下跌3.29%，子行业中光学光电子跌幅较小，下跌1.31%，半导体跌幅较大，下跌5.36%。基于2022年大跌以来处在历史底部的估值水平，在下游需求复苏及补库存周期所强化的景气边际改善预期下，年初以来电子板块呈现较为“零散”的抢跑行情，趋势性主线并不明确，估值修复领先基本面改善幅度。在下半年行业景气回暖、业绩数据同比改善的一致预期下，当前时点继续推荐周期相位领先、景气复苏程度更明显的LCD面板、半导体封测及被动元件(京东方A、TCL科技、三利谱、长电科技、洁美科技、顺络电子)，建议关注下游增势确定性较高的能源电子、汽车电子方向(扬杰科技、东微半导、芯微装、江海股份、东山精密、沪电股份、福蓉科技等)。 2Q23电视厂商开始回补库存，大尺寸LCD面板报价有望调涨8-10美元。根据Omdia报道，二线电视厂商开始回补库存，2Q23下游将全面大幅追加订单，2Q23电视面板出货量将同比增长近20%。同时，在面板厂持续严控库存喊涨价的背景下，电视面板价格有望提前在2月下旬反弹。Omdia预测小尺寸电视面板价格有望小涨1-2美元，还在现金成本之下的大尺寸电视面板价格有望调涨8-10美元。我们预计LCD面板行业将逐步筑底并走出此前供需失衡、失序竞争的状态，预计2023年LCD面板价格将温和回暖，产业链重点推荐京东方A、TCL科技、三利谱。 TI计划新建造一座12英寸晶圆厂，看好工业和汽车市场的需求。德州仪器(TI)宣布计划在美国建造一座新的12英寸晶圆厂，预计将于2023年下半年开始建造，最早于2026年投产，投资金额高达110亿美元。TI表示，电子产品，尤其是工业和汽车市场的半导体需求预计将在未来持续增长，该新工厂是公司12英寸晶圆产能长期规划的一部分，以满足客户未来需求。另根据TI的数据，工业和汽车占其收入的比例已由2013年的42%提高至2022年的65%。我们认为在能源体系变革的背景下，工业和汽车是未来半导体需求的重要增量来源，建议关注积极布局相关方向的圣邦股份、杰华特、东微半导、闻泰科技、纳芯微、斯达半导等。 IDC预计上半年全球半导体库存调整落底，汽车市场景气度领先。上周，IDC预计2023年全球半导体总营收将衰退5.3%，库存调整预期将于2023年上半年落底；前三季度总营收同比所有减少，第四季度有望增长。从下游市场来看，汽车与通信有望增长2.1%和1.3%，景气度较高；物联网、数据中心和存储市场将下滑3.1%、5.5%和23.8%。晶圆代工行业有望仅小幅下滑1.8%。继续推荐工业和汽车芯片标的：圣邦股份、杰华特、东微半导、斯达半导、扬杰科技、华虹半导体等，以及受益下游需求复苏的晶晨股份、峰G科技、纳思达、长电科技等。 特高压工程建设推进，高压功率器件进入应用加速期。2月16日国家电网金上―湖北800千伏特高压直流输电工程、通山抽水蓄能电站开工，两项工程总投资427亿元。其中，金上―湖北工程将在西藏昌都和四川甘孜分别建设两座换流站，在湖北黄石建设大冶换流站，输电线路最终将接入华中特高压交流骨干网架；通山抽水蓄能电站工程将在湖北通山新建4台35万千瓦可逆式发电机组。此外，十四五期间，国家电网规划建设特高压工程“24交14直”，涉及线路3万余千米，变电换流容量3.4亿千伏安，我国特高压工程有望迎来新一轮建设高峰期，并驱动高压电气开关设备、换流阀、变压设备等硬件需求持续增加。相应地，高压功率器件作为电能转换的载体，需求将同步增长，推荐关注高压功率器件龙头时代电气及未来有高压器件产能释放的斯达半导。 重点投资组合 消费电子：东山精密、京东方A、闻泰科技、三利谱、沪电股份、海康威视、传音控股、福蓉科技、视源股份、环旭电子、福立旺、康冠科技、鹏鼎控股、歌尔股份、永新光学、创维数字、易德龙、博敏电子、世华科技、光弘科技、精研科技、蓝特光学、长信科技 半导体：圣邦股份、杰华特、东微半导、长电科技、晶晨股份、峰G科技、斯达半导、华虹半导体、纳思达、扬杰科技、宏微科技、士兰微、时代电气、中芯国际、力芯微、韦尔股份、芯朋微、北京君正、澜起科技、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、通富微电、纳芯微、赛微电子 设备及材料：芯微装、鼎龙股份、北方华创、路维光电、富创精密、广立微、万业企业、立昂微、安集科技、中微公司、沪硅产业-U、中晶科技 被动件：江海股份、洁美科技、顺络电子、三环集团、风华高科、泰晶科技 风险提示：疫情反复影响下游需求；产业发展不及预期；行业竞争加剧。 联系人：詹浏洋; 房地产行业周观点：节后销售逐渐修复，房价企稳趋势渐显 近期核心观点： 节后销售逐渐修复，但房企现金流压力未解，高层对房地产的支持态度愈发明确，雷不会爆，基本面磨底会继续，我们认为，后续需求端政策跟进力度无须担忧，可静待居民和房企信心重筑。 我们看好三条主线：①久经考验的优质房企；②接近“上岸”的困境反转型标的；③受地产拖累的物业板块。核心推荐越秀地产、保利发展、招商积余。 市场表现回顾： 板块方面，2023.2.13-2023.2.17期间，房地产指数（中信）下跌3.25%，沪深300指数下跌1.75%，房地产板块跑输沪深300指数1.5个百分点，位居所有行业第27位。近一个月，房地产指数（中信）下跌1.88%，沪深300指数下跌2.32%，房地产板块跑赢沪深300指数0.44个百分点。近半年，房地产指数（中信）下跌0.99%，沪深300指数下跌4.33%，房地产板块跑赢沪深300指数3.34个百分点。 个股方面，2023.2.13-2023.2.17期间，14只个股上涨，123只个股下跌，1只个股持平，占比分别为10%、89%、1%。涨跌幅居前5位的个股为：天润数娱、世荣兆业、鲁商置业、*ST宏盛、中洲控股，居后5位的个股为：*ST松江、深振业A、新城控股、大港股份、万方发展。 行业数据跟踪： 从日频数据跟踪来看，销售恢复至节前水平。2023年截至2月17日，30城商品房成交面积1427万O，同比-22%；其中，长三角、华南、华中&西南、华北&东北区域的商品房成交面积累计同比分别为-27%、-31%、-16%、-5%；一线城市、二线城市、三线城市的商品房成交面积累计同比分别为-16%、-24%、-24%。 从统计局70城住宅销售价格来看，房价企稳趋势渐显。2023年1月，70个大中城市新建商品住宅销售价格同比-2.3%，环比0.0%；二手住宅销售价格同比-3.8%，环比-0.3%。其中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨的城市分别有36个和13个，比上月分别增加21个和6个。 行业政策要闻： ①北京、上海、浙江杭州、浙江宁波、四川成都、广西南宁等多地银行放宽房贷还款年龄上限。②深圳整顿经营贷置换房贷，部分银行暂停接单、延缓审批。③贵阳降低个人住房消费门槛，鼓励引导执行首房首付20%。④海南调整二手房住房公积金贷款价格认定标准，并回应个人公积金贷款资产证券化仍在调研阶段。⑤吉林市提高住房公积金最高贷款额度至70万元，延长存量房房龄至30年。 风险提示： 1、后续政策落地效果不及预期；2、疫情等因素致行业基本面超预期下行；3、房企信用风险事件超预期冲击。 建筑行业周观点：开复工节奏加快，高景气可期 春劳务到岗率提升，项目开复工节奏加快。根据百年建筑统计，截止1月31日（正月初十）全国开复工率仅10.5%，较去年农历同期下降17个百分点，劳务到岗率14.7%，较去年同期大约下降了11个百分点。我们认为年后开工率较低主要受到农民工返乡需求集中释放的影响，复岗复工节点略有延迟。截止2月14日（正月廿四），全国开工率已经显著提升，全国开复工率大幅提升至76.5%，较2022年农历同期提升7个百分点，劳务到位率68.2%，农历同比降低2.5个百分点，较上期修复明显。 中国建筑：基建新签高增42%，地产销售率先回暖。1月公司建筑业务新签合同额同比增长12.3%，其中房建/基建/勘察设计新签合同额同比增长6.2%/41.6%/3.8%;1月公司地产合约销售额同比增长13.8%，合约销售面积同比增长3.9%。房建新签继续保持逆势增长，基建新签实现高增长，反映基建项目审批落地速度加快，公司基建业务竞争力强大，预计公司仍能保持高于行业的增速，市场份额持续提升。公司地产开发产品主要集中在一二线城市，销售均价相对较高且商品房需求具备人口净流入支撑。2022全年公司合约销售额同比下降1.7%，远好于全国房地产销售额26.6%的降幅，建立在低基数上，公司2023年地产销售有望实现快速修复。 专项债：年初至今已发行7774亿元。年初至今，地方专项债已发行7774亿元。过去一周，共发行专项债52只，专项债规模411.33亿元，主要投向领域以市政、产业园区、民生工程、交通工程为主。 城投债：单周净融资环比+73%，净融资累计同比-83%。2.13-2.19城投债发行1293亿元，净融资926亿元，环比分别+180%/+73%。年初至今，城投债发行6514亿元，净融资1699亿元，同比分别-75%/-83%。 建材价格：水泥、螺纹钢价格上涨。本期水泥价格指数上涨3.82点，混凝土价格指数下降2.15个点，螺纹钢价格上涨60元/吨，石油沥青价格下降42.85元/吨。 投资建议：建议积极布局建筑龙头。当前经济形势的不确定性仍未消散，积极的财政政策仍有空间，2023年乃至未来三年内的主基调仍然是加强基建项目统筹谋划，加大基建投资力度。可以期待更加强烈的基建投资需求释放，专项债规模有望进一步扩大，基建投资的资金支持力度有望持续加强。2023年建筑板块非常值得关注，建筑央企龙头集中度提升新逻辑开始显现，市场对中特估值的实际意义存在认知差。重点推荐中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建。 风险提示：相关政策推进不及预期；重大项目审批进度不及预期；国央企改革推进不及预期。 联系人：朱家琪; 公司公告：2月18日，扬州扬杰电子科技股份有限公司公告拟使用自有资金，以公开摘牌方式受让湖南楚微半导体科技有限公司30%股权，受让底价为29376万元。公司原持有楚微半导体40%的股权，若公司被确认为本次最终受让方，交易完成后，公司将持有楚微半导体70%的股权，楚微半导体将成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围。 国信电子观点：1）本次收购推进了公司在8英寸功率半导体芯片生产线的布局，相比筹建全新8英寸产线，公司收购楚微半导体可快速补齐8英寸制造能力且投入成本较低，有助于公司在车规MOSFET等品类缺货窗口期迅速提升市场份额；2）此前公司通过Fabless模式生产的IGBT、MOSFET产品已建立了良好的客户基础，车规封装产线已通过近300家汽车类客户验证，因此8英寸产能开出与需求匹配度较好，未来将为公司中高端功率器件产品线的快速成长提供产能保障。我们看好公司“双品牌”覆盖国内外市场的全球化业务能力及IDM产品与产能同步升级的长期规模优势、碳化硅基器件的前瞻布局，维持“买入”评级。 联系人：詹浏洋; 金融工程 金融工程日报:上证50带头上涨，连板率创近一个月新低 市场情绪：今日收盘时有40只股票涨停，有20只股票跌停。昨日涨停股票今日收盘收益为0.95%，昨日跌停股票今日收盘收益为-4.05%。今日封板率71%，较前日提升12%，连板率13%，较前日下降16%，连板率创近一个月新低。 风险提示：市场环境变动风险；本报告基于历史客观数据统计，不构成投资建议。 研报精选：近期公司深度报告 越秀地产(00123.HK) 海外公司深度报告:双国企股东护航，大湾区本土优势显著 双国企股东助力稳健发展。公司是全国第一批成立的综合性房地产开发企业之一，践行“商住并举”发展战略，发挥“开发+运营+金融”特色商业模式竞争优势。母公司越秀集团是中国跨国公司15强企业，目前以拥有六家上市平台，2019年，公司引入广州地铁作为第二大股东，强化“轨交+物业”的TOD发展模式，至此公司双国企股东结构形成，目前越秀集团和广州地铁合计持股达59.7%，股权集中、结构稳定。 深耕大湾区，销售逆势增长。公司总土地储备达到约2860万平方米，能够满足公司可持续发展的需要，其中超9成位于一、二线城市，超5成位于大湾区。同时，公司是广州区域当之无愧的龙头，2022年公司在广州区域销售额达593亿元，排名第一，本土优势显著，在当前房企普遍土储不足的情况下， 公司充足的土储将帮助平滑推货节奏，为未来的销售带来极大的确定性。虽然行业空间虽难以进一步扩大，但地产开发仍是一个相对宽阔的赛道，没有必要对行业过度悲观，标杆房企有望维持一定速度的增长，且将受益于行业出清带来的市占率提升。2022年公司销售实现逆势增长，且销售排名迅速攀升。近几个月佛山、中山、东莞等大湾区城市需求端政策均有所放松，居民购房意愿将随着政策放松和预期回暖不断提升。公司作为在大湾区本土优势显著的企业，将持续受益于大湾区楼市的回暖，未来销售增长潜力得到保证。 融资渠道畅通，现金流有保障。近年来，公司财务水平持续保持“绿档”，截至2022上半年末，公司剔除预收账款后的资产负债率为69.4%，净负债率为59.7%，现金短债比为1.45。公司融资渠道畅通，年内发债融资成本屡创新低，较低的融资成本和畅通的融资渠道将持续助力公司获得充足的资金，从而在当前的市场环境下更从容的获