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ChatGPT近期风靡全球，从撰写论文到调试复杂计算机代码，其能力让业界感叹不已。

在资本市场上反应更是明显，与其沾边的公司股价纷纷大涨！

根据市场公开信息，2月13日，博彦科技（002649）相关概念中，新增了【ChatGPT】概念。

估计很多朋友还没有注意到这只低调的ChatGPT概念股，毕竟连专业的券商研报也鲜有覆盖，但它业绩却令人惊叹。2023年开年至今，博彦科技已然飙涨48.28%，让人不禁感叹，是偷偷读了《孙子兵法》吗？（截至2023.2.14，个股不作为投资推荐）

事实上，博彦科技新增【ChatGPT概念】的原因是，公司在人工智能业务方面已形成包括chatbot智能聊天机器人、智慧运维等方面的解决方案，可为客户在智能语音识别和图片识别领域提供数据服务。

该公司关联的其它概念板块还包括：字节跳动概念股、国产软件、金融科技、区块链、人工智能、小程序、大数据、信创、数字人民币，都是妥妥的趋势向上的风口赛道。

博彦科技主营业务是软件与信息服务外包业务。

博彦科技2022三季报显示，公司主营收入47.66亿元，同比上升23.72%；归母净利润2.78亿元，同比下降5.57%；扣非净利润2.55亿元，同比下降8.81%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入16.91亿元，同比上升20.49%；单季度归母净利润1.26亿元，同比上升5.43%；单季度扣非净利润1.17亿元，同比上升1.5%；负债率24.48%，投资收益201.71万元，财务费用1822.1万元，毛利率25.73%。

最后当然不得不提一嘴，博彦科技也是大数据50ETF（516000）和云计算50ETF（516630）的重要成分股。

ChatGPT作为人类科技发展里程碑式的技术，大规模的提升了人工智能相关创作的成熟度、丰富度与完整度。凭借OpenAI强大的算力和算法分析，ChatGPT已在toB、toC的商业探索中加速普及。在未来，随着人形机器人与ChatGPT商业模式的进一步确定，其有望在医疗、养老、算力、软件与信息服务等应用生态中快速从“功能”进化为“智能”，并孕育更多的投资机遇，因此带来ChatGPT产业的景气度周期。

风险提示：数据来源ifind，本文提及个股均不作为投资推荐。ETF二级市场交易涨跌幅不代表基金净值涨跌幅。中证大数据产业指数2018-2022年完整会计年度业绩为：-29.20%、44.95%、3.57%、-3.50%、-25.68%。中证云计算与大数据主题指数2018-2022年完整会计年度业绩为：-28.54%、40.69%、13.48%、-9.94%、-23.92%。指数历史业绩不预示基金产品未来表现。本资料仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对于投资者的实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。大数据50ETF及云计算50ETF风险等级R4，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准，属于指数基金，存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险，其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。$博彦科技(002649)

$大数据50ETF(516000)$云计算50ETF(516630)

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　　◎记者 罗茂林

　　ChatGPT无疑是近期市场上最火爆的概念。一批上市公司火速行动，通过各种各样的渠道对投资者讲述自己与ChatGPT的情缘：或是宣布自己的“中国版产品”正在拍马赶来，或是表态自己在相关领域有深厚技术储备。难怪一位机构投资人调侃：但凡公司里有几个人做算法的，现在都能算作ChatGPT概念。

　　ChatGPT的走红勾勒出一幅资本市场的众生相――有相关人工智能核心企业被冷落多时，一朝乘风扬眉吐气，公司股价短时间内实现大涨甚至翻番；也有公司第一时间迅速澄清，表明与热点无关，主动退出“是非之地”；当然，还有一部分公司将“蹭”的艺术发挥到极致，利用投资者交流平台“欲说还休”，给人“若有若无”之感。

　　投资机构开始排队进场，相关公司也争先恐后地证明自己的技术储备。然而，面对满屏“早已布局ChatGPT相关技术”的新闻，不禁让人有了一个疑问：为什么每次都是先有了“领先者”，才会涌现一批“准备已久”的公司呢？

　　事实上，仅从狭义投入的经费来看，类似ChatGPT这样的自然语言训练模型成本并没有想象中的那么高。以GPT-3级别的模型来看，训练的成本大致为八九百万元。这个价格对于许多互联网公司而言实在算不上什么“大手笔”。

　　记者在采访中也发现，若仅从部分技术层面来看，国内的一批人工智能公司水平已经跻身国际一流。然而，为何诸如ChatGPT这样被业内视为颠覆性的产品却没能由国内“首发”呢？

　　一家美国科技公司研究员的话，倒是提供一个新的思路：中国互联网科技公司节奏快，营收增长目标高，如果短期看不到明确盈利点，企业恐怕不愿意投下这笔“闲钱”。

　　然而，科技的发展很多时候就是在“闲钱”与“冷板凳”中诞生的。

　　一位自然语言研究员用一个生动的例子向记者说明：其实对这类大模型的训练就像是在培养一只小狗，你要教它做动作，做对了要奖励，做错了要纠正，这需要足够的时间和耐心。“你不知道哪天它会变得令你惊喜，你要做的就是坚持下去。”

　　当中国互联网企业已从“追赶者”转变为“同行者”，或许我们最需要的，恰恰是那一点“理想主义”――惟其如此，我们才能变为“领先者”。

　　然而知易行难。一位科技上市公司负责人的话引人深思：“作为一家公众公司，我们的经营也需要对投资者负责，很多科技的投资长期没有回报，投资者也不会答应。”这也反映出如今市场的另一面：资本在为公司插上腾飞翅膀的同时，也让这些企业被所有投资者的期望所裹挟。

　　如何平衡这两者，本身也是一个企业和市场走向成熟的必由之路。

　　ChatGPT是由一家“有限盈利”企业OpenAI打造的产品，它的走红或许能为我们提供一个足够“励志”的榜样。也许我们应当给这些企业多一些时间、多一些空间，而真正的科技型企业也要敢于投下这笔不大不小的“闲钱”，放胆迈开步子，朝着远方的星光，走出一条未曾有人走过的路。

疆亘分享｜ChatGPT概念持续火爆，究竟魅力何在？投资机会怎么看？

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兔年开年以来，ChatGPT概念热度飙升，推动AIGC和人工智能板块大涨，站上了A股的风口浪尖。

近期，ChatGPT引领的人工智能概念在资本市场一路狂飙，AIGC题材持续发酵。截至2月7日，Wind ChatGPT指数今年以来累计上涨超50%，汉王科技、海天瑞声、云从科技等概念股股价已经翻倍，赛为智能、初灵信息大涨超80%。

ChatGPT究竟有何魅力，能吸引资本市场如此高度的关注？

01

什么是AIGC？

从定义上来看，AIGC（AI Generated Content）即人工智能（AI）生产内容，指的是利用AI技术赋能文本、音频、视觉等高自由度、低门槛的内容生产。

我们上网冲浪浏览到的各类图文、声音、短视频，就被统称为“内容”，例如小编写推文就是在创作“内容”。

而创作者生态的发展会经历以下几个阶段：

①专业创作内容（PGC）

例如某在线视频网站的网络自制节目，依赖优质的专业化团队完成内容生产或采购，局限在于成本较高和产能有限。

②用户生产内容（UGC）

例如某短视频平台，依靠大体量的创作用户来实现内容生产，产能大幅提升、生产成本较低，但内容质量不可控，高质量内容生成的效率和成本并未发生质变。

③AI辅助用户创作内容（AIUGC）/AI创作内容（AIGC）

即利用AI技术来辅助生成或直接生产内容，我国已有应用案例，例如百度的AIGC数字人主播度晓晓、百家号TTV等。

2021年之前，AIGC生成的内容以文字为主，而新一代模型可以处理的格式扩展至语音、代码、图像、视频、机器人动作等。例如输入文字关键字，即可AI生成图片。

作为继UGC、PGC/UGC之后的新型内容生产方式，AIGC有望实现创意激发，解决PGC/UGC创作质量参差不齐等问题，而且具有效率和成本上的明显优势。

据华西证券测算：

某网络文学平台在21年全年的文字内容生产量是360亿，成本约每750词37元；

如果由相应的AI模型来完成，参考目前较贵的文字模型达芬奇（每750词0.02美元），在理想状态下耗时仅需8天，还可以节约超99%的成本。

长期来看，人脑的处理信息的能力有限，当PGC、UGC的生产潜力逐渐消耗，AI技术将弥补数字世界内容消耗与供给的缺口。

AIGC将成为长期的发展方向，同时有望赋能千行百业，随着AI写作、AI作图、AI底层建模、AI生成视频和动画技术逐渐成熟，AI有望进入新纪元，带来空前蓝海，并对现有娱乐、传媒、新闻、建模等应用形成颠覆性的创新。

02

什么是ChatGPT？

ChatGPT是2022年11月30日由全球AI领军企业――OpenAI公司推出的一款对话式AI模型，可以理解成一种聊天机器人软件。

使用起来很简单，只需要用户输入文字，即可让其完成回答问题、书写代码、文章创作等指令，还可以在一定程度上代替搜索引擎。

GPT是“Generative Pre-trained Transformer”的缩写，即“生成型预训练变换模型”，该模型是Open AI公司的技术底座。

通俗的说，这是一种强化过的人工智能深度学习模型，具有自注意力机制，可以捕捉句子中的上下文关系，根据给定文本预测下一个单词的概率分布，从而生成人类可以理解的自然语言。同时可大幅提高AI的思考力，并在人机对话中提升准确性和可控性。

（来源：蓝鲸财经、东吴证券）

GPT已经经历了多代版本的升级，ChatGPT正是GPT系列的新作，算是GPT-3.5大模型的微调版本。

而Chat的意思是“聊天”，顾名思义强调了ChatGPT为了“聊天”做出的优化，不仅具有记忆能力，还可以完成连续性对话。

ChatGPT推出之后一夜爆红，仅用2个月就实现了月活跃用户过亿，成为增速最快的消费级应用。要知道，为达到同样的数据，TikTok历时9个月，Instagram则用了两年半。

诚然，ChatGPT目前仍有改进的空间，例如偶尔可能生成不正确或荒谬的信息；由于其所基于的训练数据库仅截止2021年，回答可能已经过时等。

但ChatGPT大获成功的原因在于，其在AI层面实现了重大突破，效果超越大众预期，可以说在一定程度上开启了AI的新纪元。

马斯克在推特上评价ChatGPT称：“ChatGPT好得惊人。我们离强得可怕的AI不远了。

其一，表现真实类人

ChatGPT可以在绝大部分知识领域给出专业回答，且无需按照事先设计好的话术交流，可以类似人类一样聊天，交互体验明显提升。

相比其他模型，除了在模型参数和数据规模上有显著优势外，ChatGPT最大的特点是结合了人工反馈增强学习，使得模型能够通过人类反馈对输出结果进行优化。因此效果更真实、模型的无害性实现有所提升，编码能力也更强。

(来源：OpenAI，东吴证券)

其二，应用空间广泛

ChatGPT目前主要应用场景包括：

聊天机器人；编写和调试计算机程序；文学、媒体相关领域的创作，包括创作音乐、电视剧、童话故事、诗歌和歌词等；教育、考试、回答测试问题。

（注：上图为部分功能节选）

而后续将推出的大语言模型GPT-4或将完全通过图灵测试达到人类水平，效果更优、成本更低，有望成为多模态的人工智能，打开海量应用，潜在市场规模可观。

（来源：东吴证券）

――那么，ChatGPT与AIGC有什么关联呢？

事实上，ChatGPT属于AIGC的一个典型应用，也有观点将其视为推动AIGC发展的里程碑。

中信证券认为，ChatGPT的出现以及相应产业化商业化的落地将会为从用户创作（UGC）到AI创作（AIGC）的转型提供关键的支持，在写作助手、在线翻译、情感分析、问答系统、代码开发、智能客服等领域商业化进程有望加速。

03

长期看好哪些细分方向？

ChatGPT近期的强劲走势与消息面的催化有关，一方面，国内外大厂看好这一风口，积极入局。

另一方面，2月2日，ChatGPT推出20美元/月的订阅服务“ChatGPT Plus”，开启会员服务，加速商业化进程，引发了无限的想象空间。

短期来看，板块的走势更多是基于人工智能题材的热度和对未来的预期。

首先，人工智能赛道代表着未来黑科技的新趋势，ChatGPT又属于突破性技术，题材足够性感；

其次，市场对于人工智能板块的关注集中于两点：一是AI的基础算力算法，二是AI的产业化路径/应用落地，从ChatGPT付费创收模式中，市场看到了AI商业化路线真正落地的可能性；

最后，从人人“上网”到人人“上算”，AIGC与ChatGPT的确具备掀起新一轮的产业浪潮的潜质。

根据Gartner《2021年预测：人工智能对人类和社会的影响》，AIGC产生的数据占比将由2021年的不足1%提升至2025年的10%。

而量子位智库预测，2030年AIGC市场规模将超过万亿人民币。

事实上，目前ChatGPT已经在跨境电商、游戏开发、教育等领域开始应用，但依然不能代替人类进行工作，更适合于初级的辅助性工作，距离大规模落地还有一定距离，还需要投入巨大的资金来不断地提升算力、训练模型，以便推进研发进度，对其成本提出更高的要求。而未来的商业化模式还有待继续推进。

从投资的角度分析，当前二级市场的机会主要集中于以下几个方面：

01

【人工智能】

具备自研AI处理器和AI算法商业落地的厂商有望受益；? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?

02

【互联网传媒】

具有AIGC相关技术储备的应用厂商有望在降本增效的同时实现创意激发、提升内容多样性并打开海量市场；

03

【人形机器人】

ChatGPT有望提升人形机器人的人机交互能力，加速人形机器人使用体验升级；

03

【其他与应用场景关联的方向】?

? 例如智能办公、智能教育等等。? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?

需要注意的是，相关概念在短期已经积累较大涨幅，尽管ChatGPT、AIGC是顺应时代的大方向，但也要避免短钱重仓追高，立足中长期来布局人工智能这一“长坡厚雪”的赛道。

时代的浪潮越是汹涌袭来，越需要区分是谁在踏浪而行，谁又会在潮水褪去后裸泳。

资料来源：券商中国、教你挖掘基

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