・实际上，OpenAI的做法是将公司出租给微软，租期取决于OpenAI的盈利速度。直观来看，投资条款对微软极为有利。

・最终，判断这笔交易谁是最大赢家，很大程度上取决于ChatGPT和OpenAI目前在其产品组合中的其他生成式AI技术（例如文本到图像生成器DALL-E 2）的价值到底有多大，以及OpenAI离实现其既定的通用人工智能（AGI）使命有多近。

在聊天机器人ChatGPT爆火后，1月就有消息传出，微软正在洽谈向ChatGPT的开发机构OpenAI投资100亿美元，使该公司的估值接近290亿美元。根据目前已知的信息，这是一笔复杂的交易，包含诸多值得思考的细节，以及许多未知的交易方式。

《财富》记者杰里米・卡恩（Jeremy Kahn）根据熟悉该交易的消息人士和一些内部文件，披露了这笔交易的详情。卡恩说：商业上有句老话，如果你不知道在交易中谁是傻瓜，那就是你。在微软与OpenAI的交易中，谁是傻瓜？

不寻常的投资结构

根据熟悉该交易的消息人士和内部文件，第一阶段，作为交换，微软有权获得OpenAI 75%的利润，直到它收回这100亿美元，以及微软已投资于该公司的额外30亿美元（2019年公开投资的10亿美元，以及当年微软又低调投入OpenAI的另外20亿美元）。

第二阶段，当OpenAI的利润达到920亿美元后，微软获得OpenAI利润的比例降至49%。与此同时，其他风险投资者和OpenAI的员工将有权获得该公司49%的利润。

第三阶段，在OpenAI的利润达到1500亿美元后，微软和其他风险投资者在OpenAI的股份将归还给OpenAI的非营利基金会。

这里需要补充一个信息，现在的OpenAI由营利性公司OpenAI LP和非营利性母公司OpenAI Inc组成。2015年，OpenAI作为一家非盈利组织成立，目标是以安全的方式实现通用人工智能（AGI），使全人类平等收益，而不是为公司的股东创造利润，也因此创始人山姆・奥特曼（Sam Altman）不持有股份。但在2019年，OpenAI从非营利组织转变为有“利润上限”的营利组织，并建立了一个独特的结构――投资回报有上限（投资利润不超过投资额的100倍），任何超出的部分都将返还给非营利组织。

实际上，OpenAI的做法是将公司出租给微软，租期取决于OpenAI的盈利速度。卡恩认为，这个投资结构非常不寻常。

这笔交易还有很多未被了解的细节：例如，微软实际要向OpenAI支付多少现金？

微软表示，作为合作伙伴关系的一部分，它正在加大投资，在其Azure（微软云服务）数据中心构建人工智能超级计算集群。OpenAI实际上从交易中获得的大部分可能是使用这些超级计算集群的权利，而这些超级计算集群的成本很低，甚至没有成本，这100亿美元主要是计算资源的“实物支付”。

关于微软将在多少年内向OpenAI交付这100亿美元也还是未知的。此外，目前尚不清楚微软是否必须在许可或版税方面向OpenAI支付任何费用，由此才能在其产品套件中使用OpenAI的技术。如果微软将ChatGPT集成到必应（Bing）中，OpenAI会在每次搜索中有微小获益吗？

微软会得到哪些好处？

对于这样的交易，谁会在其中有更大获益？

直观来看，这些条款显然对微软极为有利。即使它在一年内全部以现金支付100亿美元（微软似乎表示并非如此），这也仅占微软过去12个月630亿美元自由现金流的15%。对于一项可能为微软带来一系列优势的技术来说，这笔钱并不算多，尤其这是微软第一次真正尝试削弱谷歌在搜索领域的主导地位。

根据《财富》杂志粗略计算，搜索为谷歌带来了1500亿美元的收入。到2021年，谷歌占据了全球搜索市场的90%左右，而微软的必应只有3%。如果将ChatGPT纳入必应可以让微软将其市场份额增加到10%，那么额外的收入可能已经补偿了微软投资于OpenAI的100亿美元。

微软还有很多其他好处，比如能够向微软云客户提供OpenAI的模型，使得微软云更具吸引力。华尔街分析师估计，微软云去年为微软带来了约350亿美元的收入（微软没有在其财务报表中公布其云计算收入或利润）。因此，即使是一点小的提振也可能带来约10亿美元的收入增长。然后，通过将OpenAI的技术整合到从Office软件套件到Xbox游戏机的所有产品中，微软将拥有更多潜在优势。

不过，目前微软获得的一些好处可能会被竞争迅速侵蚀。谷歌已推出自己的聊天机器人巴德，谷歌的姊妹公司DeepMind也有一个名为Sparrow的聊天机器人。与此同时，许多其他公司正在构建自己的大型语言模型（这是ChatGPT所基于的技术），所以微软可能不会长期获得优势。尽管如此，对于像微软这样规模和财富的公司来说，为上述的潜在优势付出130亿美元都是一个合理的数额。

更重要的是，微软将基本上拥有OpenAI，这可能会持续很长时间，因为它有权分享OpenAI的利润，直到OpenAI向微软移交1050亿美元（根据《财富》看到的交易大纲，这是微软迄今为止投资的130亿美元有权获得的上限利润。）

OpenAI会付出什么代价？

而公开信息显示，去年OpenAI预计亏损5.44亿美元。虽然OpenAI也预计其收入将大幅增加，从去年的不到3000万美元增加到2024年的超过10亿美元，但没有明确的迹象表明OpenAI将在何时扭亏为盈，或者利润可能有多大。值得注意的是，即使是盈利能力超强的苹果公司现在每年的净收入也只大约在1000亿美元。

假设OpenAI可以在2024年扭亏为盈，净利润率为35%，那么它的净收入将达到3.5 亿美元，微软将获得其中的75%，即262美元百万。即使假设OpenAI可以每年将其净利润翻一番（非常乐观的假设），微软还需要十年时间才能获得回报，也意味着OpenAI能再次独立。

在未来十年的大部分时间，OpenAI基本上都由微软拥有，这会给OpenAI带来什么代价？

前OpenAI员工向《财富》表示，即使是微软在2019年的初始投资也推动了OpenAI更加专注于创造商业产品。它帮助巩固了对大型语言模型（LLM）的关注，从而限制了其他研究途径。如果LLM不是通向AGI（通用人工智能）的途径，那么OpenAI很可能会在为微软构建产品时分心而错过下一个重大的AI突破。微软可能并不真正关心OpenAI是否能实现AGI，只要OpenAI的产品对微软有商业用途即可。但对于OpenAI来说，这个结果将是失败的。

如果OpenAI能够使用微软的超级计算基础设施来真正实现其AGI目标，并且领先于任何竞争对手，那么这最终对微软来说就是一笔糟糕的交易。在那种情况下，这项技术的好处是如此之大，以至于OpenAI可能真的能够迅速向微软支付1050亿美元的利润，让微软从其130亿美元的投资中获得可观的利润，但对于可能是人类历史上最强大的技术进步之一的AGI没有任何所有权。有趣的是，如果OpenAI的竞争对手之一（也许不太专注于推出商业产品）首先获得 AGI，这对微软来说也可能是一笔糟糕的交易。

所以判断这笔100亿美元的交易谁是最大赢家，很大程度上取决于ChatGPT和OpenAI目前在其产品组合中的其他生成式AI技术（例如文本到图像生成器DALL-E 2）的价值到底有多大，以及OpenAI离实现其既定的通用人工智能（AGI）使命有多近。

刚刚登录ChatGPT，看到如下通知

这是2月10日的更新，从这份通知可以得知，OpenAI在美国推出了ChatGPT Plus订阅服务。

ChatGPT Plus支持以下功能

1. 高峰时段也能正常访问ChatGPT
2. 更快的响应时间
3. 优先使用新功能和改进

ChatGPT Plus怎么收费的呢？

从上图可以看到，ChatGPT Plus订阅服务为每月20美元。从定价来看，ChatGPT目标客户群应该是普通的个人用户。

总的来说，OpenAI目前还是比较良心的，ChatGPT Plus主要是提升了用户体验，并没有限制非付费用户的正常使用。

最后让我们看看ChatGPT自己是否知道"ChatGPT Plus"