每经特约评论员 熊锦秋

最近市场掀起 ChatGPT 概念炒作之风，尤其是海天瑞声和云从科技股价短期翻倍。近日，两家公司均收到上交所监管工作函。笔者认为，应从根本上遏制概念炒作。

概念股短期涨幅严重脱离大盘，上市公司需要作出相应的信息披露。比如科创板规定，连续 3 个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到 ± 30% 等情形属于 " 异常波动 "，连续 10 个交易日内 3 次同向异常波动等情形为 " 严重异常波动 "。上市公司股票交易出现严重异常波动的，应当于次一交易日披露核查公告；无法披露的，应当申请其股票自次一交易日起停牌核查，直至披露核查公告后复牌。

也就是说，上市公司股票触及严重异常波动红线，次日披露核查信息即可，实践中上市公司及时披露的形式往往是 " 严重异常波动公告 "，内容主要是公司自查并询问公司控股股东、实控人等，是否存在应披露而未披露的重大事项；有些还会针对市场的概念炒作，披露与热点概念的关系。比如海天瑞声就披露，未与 OpenAI 开展合作，其 ChatGPT 的产品和服务未给公司带来业务收入。

ChatGPT 的背后涉及算法、芯片、大数据等，虽然目前国内一些互联网大厂也声称要推出自己的类 ChatGPT 项目，但毕竟还没有正式面世，而一些小型公司与 ChatGPT 更是没有太多关联。可以说，炒作 ChatGPT 概念基本都是在捕风捉影。一些公司在相关技术上没有什么突破，股价却先突飞猛进，未来由于缺乏实质支撑股价又可能价值回归。股价一起一落，财富在不同投资者之间转移，市场对创新的激励机制也被扭曲，不该奖励的在股价方面却 " 奖励 " 了。

从信披角度来看，有些公司并没有蹭热点，而是主动澄清，因此股价炒作不能归因到上市公司信披层面。事实上，股价的涨落，除了受上市公司基本面变化的影响，还受到二级市场资金推动的影响，而且在目前局部过度投机的 A 股市场，后面这个因素的影响更大。一个比较显著的特点，就是出现巨大涨幅的概念股，不少都有游资参与。

抑制概念炒作，强化上市公司信披，让投资者掌握更多对估值有帮助的信息，这很有必要，但对二级市场炒作更应强化关注和监管。

笔者认为，证交所首先应厘清参与题材概念炒作的主要主体，投资者利用自有账户交易，谁在参与，是否违规，这一目了然，问题是有些大额投资者利用他人账户交易以规避监管，此前查处的市场操纵案，多是利用多个他人账户操作。

为此，证交所对一些小额频繁交易账户，应落实背后实际操作主体，强化对各证券账户关联性的排查。要明确投资者开户银行配合交易所调查的法律义务，交易所通过对投资者资金流向的调查与关注，准确识别证券账户背后的实际操作者或控制人，在此基础上纳统投资者交易总额，从中发现异常交易行为，对于涉嫌违法违规的，报证监部门查处。

证监部门也应优化对题材概念炒作打击的法律工具。目前证券法第 55 条规定了 " 连续交易操纵 " 等八类市场操纵手段，这些操纵手段尚无与题材概念炒作直接相对应的，证监部门可以考虑在该条推动增设 " 题材概念炒作操纵手段 "。

所谓 " 题材概念炒作操纵手段 "，属于相关主体系统性操纵行为之下实施的一个操纵手段，主要表现形式就是故意将相关股票与热点题材概念相关联并传播散布的行为，行为主体可以包括投资者及其雇佣人士、券商分析师、股票交易软件商、自媒体人、上市公司及其实控人和董监高等。

增设 " 题材概念炒作操纵手段 "，相关主体可能因为将上市公司与题材概念挂钩以及相关信息的传播行为，构成股价操纵手段，进而承担相关法律责任，这将形成有力的法律震慑。上市公司没有题材概念傍身或镀金，过度凭想象的股价爆炒将得到有力抑制，业绩与股价过度脱节现象将得到较大改善，A 股运行将会变得更为健康理性。

每日经济新闻

道达投资手记：ChatGPT概念首次整理市场或迎对决

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　　2月8日（周三），马斯克通过其社交平台曝出大消息：将于3月1日在特斯拉投资者日活动上推出特斯拉宏图第三篇章（Master Plan Part 3）。该消息一出来，A股盘面就有反应，新能源板块相关概念股明显异动。

　　此外，大火的ChatGPT也有消息曝出，谷歌、微软相继推出自己的ChatGPT类产品。看来市场还是比较认同这个概念，周二晚谷歌、微软等公司的股价都出现大涨。

　　也有消息称抖音拟推出外卖业务，美团直接躺枪，周三美团港股股价大跌超6%。

　　直播行业的吸金力度，去年有目共睹，就抖音的流量来说，也确实能给外卖提供一个不错的入口，但习惯了之前这种轻资产容易赚钱方式的抖音，能否适应外卖这种重资产难赚钱的行业，还是挺让人怀疑，我们只能慢慢观察。

　　大盘走势不及预期

　　A股周三的走势有点不及预期，因为周二晚有两个利好，一个是美联储主席鲍威尔说通胀在降温，美股大涨；一个就是央行公开市场净投放4860亿元资金。两项利好之下，A股高开低走，尾盘跳水。

　　不过，结合最近几个交易日的走势来看，上证指数已经有连续4根日K线出现重叠，就是一个非常典型的震荡走势。综合春节假期以后的指数表现，应该说震荡偏弱，不排除还会回探支撑，但只要没有出现破位，市场就有继续走强的能力。

　　周三算是A股春节假期以后表现最差的一天，沪深两市只有1383只个股红盘。一般来说，一波大行情初期像样的调整，往往是不能断言结束的，这和强势板块的第一次分歧是一个道理，更多是获利盘短期集中兑现导致。

　　只要达哥上周日所说的情况不出现，现在的调整都可以当机会看待，仓位维持在七成以内即可。如果综合春节假期后资金面的情况来看，还是有相当一部分资金踏空，这样就结束，那么市场也太温柔了。

　　盘面上，固态电池及储能概念活跃。消息方面，赣锋锂业控股子公司赣锋锂电宣布，其在固态动力领域获新突破，搭载赣锋锂电三元固液混合锂离子电池的纯电动SUV赛力斯-SERES-5规划于2023年上市。另外，广东省人民政府印发《广东省碳达峰实施方案》，提出要加快建设新型电力系统，推进源网荷储一体化和多能互补发展，支持区域综合能源示范项目建设。

　　这两个板块中，涨停的品种不少，但很多品种都是单日爆大量，说明高位抛的资金不少，持续性还有待观察。形态上，这两个板块的走势都受制于均线压制，不建议盲目追高。

　　汉王科技依旧大涨

　　ChatGPT概念股出现较明显的分化，此前较强的个股均出现了不同程度的下跌。这个概念在经历了连续数日的加速上涨后，周三可以算是该方向的首次分歧整理，就下跌幅度来看，还没达到达哥的理想预期。

　　好的现象是板块内仍有“20CM”个股涨停，龙头汉王科技依旧大涨。在核心高标延续强势的背景下，ChatGPT概念还会活跃。此外，周二低位启动的鸿博股份、三六零周三都呈现“一字”加速态势，反映出在高位龙头持续向上开拓市场空间、中位股短线抛压加剧的背景下，那些板块内部相对低位滞涨的个股有望获得更多追捧。因此，要留意人工智能产业链中那些刚启动个股的补涨机会。

　　比较周三活跃的两大板块，固态电池概念股一度想接力，但对人气的影响力有限，说明题材对整个市场的影响力在下降。既然题材的影响力在下降，稳健的投资者可以暂时把注意力放在近期连续调整的蓝筹品种上，毕竟只有权重蓝筹止跌，指数才有止跌的基础，所以后面要注意是否有哪个蓝筹板块会率先出来护盘。预期是在证券、大消费等方向上。

　　至于一体化压铸、钠离子电池等新能源方向盘中有表现的板块，走势结构很相似。由于是短期经过震荡后的新高，要注意拉升的力度，不要追涨，小心背离回落风险。

　　短线情绪方面，首先是题材分化影响情绪，导致市场出现亏钱效应，其次是“连板”个股多以“一字板”为主，这种情况对资金接力并不友好，连续几天很多低位的“首板”，说明资金畏高。周三新能源方向个股有所表现，可以看作是一个信号，周四资金大概率在这两个方向有一个较量。 （张道达）

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银河基金日评｜A股三大指数震荡调整，ChatGPT概念股上涨

银河沪深300指数增强基金,银河沪深300价值指数基金走势,银河证券大盘指数,银河 基金 排名

数据来源：Wind

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资金流向

Wind数据显示，2月15日，A股主要指数表现较弱，沪指开盘后一度逼近3300点，随后震荡回落翻绿，收跌近0.4%。计算机、通信、传媒行业涨幅居前；房地产、交通运输、非银金融行业跌幅居前。个股方面整体跌多涨少，两市超2700只个股下跌。沪深两市成交继续活跃，成交额站上9000亿元。北向资金净卖出超20亿元。?

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市场点评

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ChatGPT概念受到关注

走强板块中，ChatGPT概念再受关注，一方面，近期ChatGPT用户量剧增引发全球对于AI发展的重视；另一方面，ChatGPT应用推动了对高性能内存和算力芯片的需求，AI产业链将迎来需求。在市场关注下，，TMT板块受益上涨，计算机、通信、传媒行业走强。

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地产、消费股走低

走弱板块中，尽管房地产方面各地因城施策，但销售数据仍不及预期，在房地产形势尚未根本性好转的背景下资金大多保持谨慎观望态度，带动板块走弱。

交通板块下跌，消费者服务板块走弱。

数据来源：Wind

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后市展望

往后看，当前板块轮动迅速，多重风险的扰动下，可以关注政策鼓励的科技自主可控方向，以及2023年景气韧性较强的方向。

风险提示：

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