来源：上海证券报

　　◎记者 罗茂林

　　ChatGPT无疑是近期市场上最火爆的概念。一批上市公司火速行动，通过各种各样的渠道对投资者讲述自己与ChatGPT的情缘：或是宣布自己的“中国版产品”正在拍马赶来，或是表态自己在相关领域有深厚技术储备。难怪一位机构投资人调侃：但凡公司里有几个人做算法的，现在都能算作ChatGPT概念。

　　ChatGPT的走红勾勒出一幅资本市场的众生相――有相关人工智能核心企业被冷落多时，一朝乘风扬眉吐气，公司股价短时间内实现大涨甚至翻番；也有公司第一时间迅速澄清，表明与热点无关，主动退出“是非之地”；当然，还有一部分公司将“蹭”的艺术发挥到极致，利用投资者交流平台“欲说还休”，给人“若有若无”之感。

　　投资机构开始排队进场，相关公司也争先恐后地证明自己的技术储备。然而，面对满屏“早已布局ChatGPT相关技术”的新闻，不禁让人有了一个疑问：为什么每次都是先有了“领先者”，才会涌现一批“准备已久”的公司呢？

　　事实上，仅从狭义投入的经费来看，类似ChatGPT这样的自然语言训练模型成本并没有想象中的那么高。以GPT-3级别的模型来看，训练的成本大致为八九百万元。这个价格对于许多互联网公司而言实在算不上什么“大手笔”。

　　记者在采访中也发现，若仅从部分技术层面来看，国内的一批人工智能公司水平已经跻身国际一流。然而，为何诸如ChatGPT这样被业内视为颠覆性的产品却没能由国内“首发”呢？

　　一家美国科技公司研究员的话，倒是提供一个新的思路：中国互联网科技公司节奏快，营收增长目标高，如果短期看不到明确盈利点，企业恐怕不愿意投下这笔“闲钱”。

　　然而，科技的发展很多时候就是在“闲钱”与“冷板凳”中诞生的。

　　一位自然语言研究员用一个生动的例子向记者说明：其实对这类大模型的训练就像是在培养一只小狗，你要教它做动作，做对了要奖励，做错了要纠正，这需要足够的时间和耐心。“你不知道哪天它会变得令你惊喜，你要做的就是坚持下去。”

　　当中国互联网企业已从“追赶者”转变为“同行者”，或许我们最需要的，恰恰是那一点“理想主义”――惟其如此，我们才能变为“领先者”。

　　然而知易行难。一位科技上市公司负责人的话引人深思：“作为一家公众公司，我们的经营也需要对投资者负责，很多科技的投资长期没有回报，投资者也不会答应。”这也反映出如今市场的另一面：资本在为公司插上腾飞翅膀的同时，也让这些企业被所有投资者的期望所裹挟。

　　如何平衡这两者，本身也是一个企业和市场走向成熟的必由之路。

　　ChatGPT是由一家“有限盈利”企业OpenAI打造的产品，它的走红或许能为我们提供一个足够“励志”的榜样。也许我们应当给这些企业多一些时间、多一些空间，而真正的科技型企业也要敢于投下这笔不大不小的“闲钱”，放胆迈开步子，朝着远方的星光，走出一条未曾有人走过的路。

沪深大盘行情全天弱势，沪指、创业板指双双下跌。ChatGPT概念股再度暴涨，成为兔年A股焦点中的焦点，受ChatGPT带动，计算机、互联网服务等TMT板块涨幅居前，医疗服务、能源金属、化肥板块跌幅居前。

对于当前市场走势，银河证券指出，A股市场仍处于估值低位，大多宽基指数估值均低于中位线水平，甚至处于20%历史分位数水平，是较好的机会位置；近期，政策面不断催化大消费行业及信创安全、人工智能等领域，加之，“3月高层会议”在即，A股市场有望迎来更多政策催化。

方正证券表示，历史经验上看，2月份指数上涨的概率极高，2000年至2022年的23年间，万得全A在2月份上涨的概率高达78%，远高于其他月份；从基本面上看，本轮企业盈利周期的下行已经结束，最新公布的经济数据也显示经济已有复苏回暖的迹象。预计2023年全年经济呈“L”型温和复苏，风格上成长股的机会可能更大。

目前来看，A股依旧是结构性行情为主，下面具体来看今天的行情复盘。

【市场热点回顾及解读】

A股平开后全天指数层面弱势震荡，沪指在3300点附近迟迟无量徘徊。日内盘面出现极致割裂，价值蓝筹全天单边下挫，白酒股早盘冲高后亦加入空方阵营回落；TMT行业则在ChatGPT带动下进入高潮狂欢，申万计算机行业全天成交高达1167亿元，创近13个月天量，较年初成交低谷放大超3倍。两市全天成交9381亿元，环比放量；北向资金全天净卖出18.64亿元。

从个股表现来看，今日A股市场共2163只个股上涨，2745只下跌，169只持平，赚钱效应好。

资金动向上，申万一级行业中，计算机、电子、通信和传媒主力净流入居前，计算机获主力资金净买入超98亿元。拉长时间来看，计算机行业依旧是“吸金”大户，近20日主力资金累计净流入额排名前三位分别是计算机、电子、机械设备，分别获净流入557亿元、415亿元、141亿元。

【ETF全知道热点盘点】今日重点聊聊大数据、电子和港股互联网这几个板块的交易和基本面情况。

一、 【大数据产业ETF（516700）】

今年以来，受近期爆火的ChatGPT、信创、数字经济等热门概念持续加持，大数据行业站上风口，成为主力资金2023年以来最青睐的行业之一。

美国开放人工智能公司Open AI的大语言模型ChatGPT在推出约两个月后，1月已达到1亿月活跃用户，成为历史上增长最快的消费者应用程序。

相关专家预计，ChatGPT不仅是新一代聊天机器人的突破，也将为信息产业带来巨大变革，预计未来自然语言处理（NPL）方面的人工智能发展将继续加速，并应用于经济社会领域的更多场景。

毋庸置疑，ChatGPT是继2016年AlphaGo热点之后，人工智能、大数据领域的又一现象级焦点。其本质是一种人工智能技术驱动的自然语言处理（NPL）工具，它能够通过学习和理解人类的语言来进行对话，还能根据聊天的上下文进行互动，真正像人类一样来聊天交流，甚至能完成撰写邮件、视频脚本、文案、翻译、代码，写论文等任务。ChatGPT作为聊天机器人模型，虽然并不新鲜，但由于其智能表现过于优秀，远超此前同类产品的体验，所以引发了破圈效应，春节后在A股获得了空前关注，跻身第一风口！

相关概念ETF亦表现亮眼，截至收盘，大数据产业ETF（516700）大涨3.49%，创近1年内新高。值得注意的是，大数据产业ETF（516700）自2023年以来反弹已超23%！

八大券商发布主题策略――ChatGPT火出圈！概念股扩散之后，计算机走向的三大预测如下：ChatGPT的板块扩散规律是什么？国内来看，若不考虑后续发展，基本面直接受益有限。因为国内小模型(即AI 模型开始就有较好ROI 和净利率)为主，适用大模型的领域有限，未来大模型可能渗透搜索、UGC 等，所以A股走势很快成为了“热点轮动”。国内轮动的规律是，逐渐上游化，逐渐重视业绩增速。

感兴趣的投资者可继续关注大数据产业ETF（ChatGPT+信创）后市机遇~

资料显示，大数据产业ETF（516700）跟踪中证大数据产业指数（930902），成份股覆盖信创、数字经济、人工智能、网络安全、云计算等细分赛道，其中信创概念股达17只，权重占比近7成！

二、【电子ETF（515260）】

今日电子板块低开高走，ChatGPT概念再度霸屏，浪潮信息（权重占比1.19%）涨停封板，中科曙光（权重占比1.39%）涨近9%；面板、半导体、消费电子等子板块龙头股亦逆市走强，TCL科技（权重占比2.82%）大涨6.67%，中国长城（权重占比1.16%）、澜起科技（权重占比2.16%）涨超4%，工业富联（权重占比1.85%）涨3.61%。

热门ETF方面，电子ETF（515260）放量拉升，盘中价创近3个月新高，截至收盘涨2%，强势站上年线，成功收复所有均线！今日场内成交量明显放大，成交额逾2400万元。

值得注意的是，年初以来电子板块上演反攻剧情，最新数据显示，截至收盘，电子行业指数（申万）今年以来累计涨幅达15.54%，在31个申万一级行业中高居第三位！

从PE估值来看，目前电子板块估值仍处于历史低位。电子50指数2月14日最新估值28.1倍，低于历史约70%时间区间，估值性价比突出。

对于ChatGPT带来的电子板块机遇，东海证券指出，ChatGPT作为AIGC产业的划时代产品，不论是对巨量数据的预训练，还是同时应付全球数亿用户的交互需求，都离不开高算力芯片的强大支持。

上海证券在电子行业周报中表示，2023年电子行业有望迎来反弹复苏行情，需要持续聚焦细分赛道。2023年电子行业投资的两个关键词组：新安全新制造、待复苏谋创新。由此对应的两个投资方向为：以安全可控为主的中国高端制造及以受益需求复苏和科技创新为主的芯片设计产业链。

资料显示，电子ETF（515260）跟踪中证电子50指数，持仓A股50只电子龙头股，全面覆盖芯片、消费电子、汽车电子、5G、云计算等热门产业龙头公司。成份股包含半导体、芯片概念龙头31只，含“芯”量超60%！是投资者一键布局A股电子核心资产的高效投资工具。

【三、港股互联网ETF(513770)】

海外方面，重磅CPI数据公布，美国加息风向再次牵动市场情绪。隔夜备受投资者关注的CPI数据显示，美国1月CPI同比增长6.4%，CPI数据放缓速度不及市场预期，美国加息预期升温。受此影响，今日港股全天走低，三大指数一度均跌近2%，截至收盘，恒生指数收跌1.43%，恒生科技指数收跌0.97%。

盘面上，大型互联网巨头跌多涨少，腾讯控股跌0.42%，快手跌2.33%，美团跌1.22%，小米微红0.15%。跟踪港股通互联网板块行情的中证港股通互联网指数收跌1.36%。

ETF方面，跟踪中证港股通互联网指数的港股互联网ETF（513770）早盘平开后迅速走低，午盘短暂回升后再度下行，收跌1.49%，报0.858，创年内新低。全天成交额2.26亿元，较前一日大幅放量57%，换手率超32%。

从今日K线走势，早盘下跌区间港股互联网ETF（5137770）溢价明显拉升，同时伴随成交放量，有望获得进一步资金流入。

数据来源：Wind，截至2023.2.15，以上指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。

值得注意的是，尽管近期港股互联网板块行情持续震荡，资金持续逢跌抢筹。这在港股互联网ETF申赎数据中有鲜明体现，上交所数据显示，截至2月14日，港股互联网ETF（513770）连续最近8日吸金，合计净净流入额达9871万元，可见资金对港股互联网板块后市的乐观预期。

针对近日港股市场磨人表现，中泰国际解释称，美元指数及美债利率回升等因素都不利港股的资金面，难给港股带来充足的上行动力。当前港股进入内地经济数据的真空期，市场的关注点将会聚焦企业的盈利预告，预计港股大盘将在近期低点盘整一段时间，等待基本面的检验。

中金策略认为，近期市场调整并不代表去年11月以来的上涨行情将会就此终结，相反如果近期的盘整调整幅度较大反而提供了较好的再投资契机。

资料显示，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，备受南向资金青睐，经济复苏大势下经营业绩有望迎来回暖；指数长期业绩优于恒生科技指数等同类指数，收益弹性突出，为去年11月港股行情的“反弹王”。

数据来源：Wind，统计周期：2022.10.31~2022.12.30

风险提示：大数据产业ETF被动跟踪中证大数据产业指数，该指数基日为2012.12.31，发布日期为2016.10.18；电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22；港股互联网ETF跟踪的指数为HKC港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，大数据产业ETF、电子ETF基金风险等级均为R3-中风险，港股互联网ETF的风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。